9月8日外汇与大宗商品技术展望：美元兑日元、黄金及比特币偏空，标普500看涨
讯 9月8日的日内技术分析覆盖EURUSD、USDJPY、GBPUSD、AUDUSD、USDCAD、XAUUSD、US 500以及BTCUSD。该页面以北京时间对应的服务器时间9月8日10:00 UTC+3时的H4图表结构为基础，综合中期趋势、关键支撑阻力位以及当前基本面背景，给出各品种的交易情景。欧元兑美元：欧银决议前仍承压EURUSD方面，基本面仍然偏中性，但风险天平正逐步转向对汇价不利的一侧。欧洲央行（ECB）将于9月10日召开会议，欧元区8月通胀率升至3.3%，高于7月的2.9%，其中能源价格是主要推手，而核心通胀则放缓至2.4%。
美元：美联储按兵不动令美元反弹受抑——NBC
加拿大国家银行（NBC）的 Stéfane Marion 和 Kyle Dahms 指出，尽管美国（US）经济仍处于充分就业状态，但美元（USD）在第三季度已普遍走弱。他们认为，长期美债收益率大幅走高正在收紧金融条件，并限制美联储重新加息的空间。其固定收益团队预计，美联储今年将维持按兵不动，使贸易加权美元接近近期低点。 更高的收益率抑制美联储收紧政策风险 "在这种情况下，人们或许会问，是什么会阻止美联储很快自 2023 年以来首次上调政策利率，并在此过程中为美元提供支撑。正如
加元：随着对美元的公允价值关注，上升趋势恢复 – 加拿大丰业银行
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师 Shaun Osborne 和 Eric Theoret 指出，加元（CAD）交易接近其基本面均衡水平，美元/加元徘徊在 1.38 附近的公允价值。 他们强调，近期美元（USD）涨势已经停滞，强化了自年中高点以来的更广泛下行趋势，而 1.39 低位/中位区域的技术阻力以及 1.37 附近的支撑位则为短期交易预期提供指引。 加元交易接近公允价值 "加元正在无视与美国加剧的贸易紧张局势。特朗普总统近日将矛头指向庞巴迪飞机和加元，尽管目
日元：看涨动能延续对美元的涨势 – 法国兴业银行
法国兴业银行（Societe Generale）的 Kenneth Broux 指出，美元/日元出现大幅回调，该货币对跌破关键图形支撑位 155，并在 200 日移动均线下方交易。该行将 156.25 附近视为阻力位，下行目标位则在 152.00/151.60 和 149.50。他们强调，目前推动日元反弹的，是仓位、动能和技术面，而不是 2024 年那轮波动事件的重演。 日元反弹由动能和资金流推动 "美元/日元近期跌破 200 日均线（158.40）后，出现了大幅回调。" "
“通胀风险偏向上行”：英国央行行长贝利发出谨慎信号
安德鲁-贝利认为最新的英国经济数据略强，并排除了迫在眉睫的衰退。 该行长警告称，通胀风险仍偏向上行，尤其是能源和食品价格。 能源成本上升可能继续给物价带来压力，并使未来的货币政策决定更加复杂。 英国央行（BoE）行长安德鲁-贝利周二表示，他不认为英国（UK）经济正处于衰退边缘，路透社称，最新数据显示经济活动略强。 不过，贝利强调，从历史标准来看，经济活动仍然疲弱，并表示通胀风险仍偏向上行。他特别指出能源和食品价格，地缘政治紧张局势加剧了价格压力重燃的风险。 要点 我不认为我们
南非兰特：金价支撑ZAR对美元走势 – 道明证券
道明证券（TD Securities）仍对南非兰特（ZAR）持建设性看法，指出国内逆风未能引发持续疲软，且美元/南非兰特（USD/ZAR）的下行趋势依然完好。随着金价获得支撑且全球风险情绪保持韧性，他们认为 ZAR 具备有吸引力的套息收益，并将美元/南非兰特的反弹视为卖出机会。 美元/南非兰特反弹被视为卖出机会 "在南非，国内逆风一再未能引发 ZAR 持续走弱。" "美元/南非兰特无视了 26 年第二季度有关国内政治腐败指控的新头条。" "尽管南非储备银行（SARB）意外维持
欧元：欧洲央行预期支撑欧元兑美元 – 加拿大丰业银行
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷（Eric Theoret）报告称，欧元（EUR）在 1.16 低位附近变化不大，市场正等待周四的欧洲央行（ECB）会议，预计届时将加息 25 个基点并释放鹰派基调。他们指出，收益率利差提供支撑，公允价值估计约为 1.1650，而技术面显示 RSI 略偏看涨、中期处于上升趋势，且 1.1680–1.1700 之前的阻力有限。 欧洲央行决议前欧元持稳 "本周焦点集中在周四的欧洲
白银价格预测：多头在100日SMA下方挣扎
周二白银转跌，因美联储加息预期打压需求。 交易员等待美国PPI和CPI数据，以寻找下周美联储决议的线索。 RSI维持在53附近中性，金属价格守在64.80美元的关键斐波那契支撑位上方。 白银（XAG/USD）周二回落，此前未能守住早些时候的涨幅。发稿时，该金属交投于66美元附近，盘中一度触及67.19美元附近的高点。此次回落是因为油价上涨加剧了市场对通胀可能维持高位的担忧，并可能促使各大央行维持高借贷成本。 由于白银不生息，更高的利率往往会对其构成压力。自周五美国就业报告表现
新西兰元回落，因中国进口不及预期
新西兰元在8月份中国贸易数据喜忧参半后走弱。 中国进口增长低于预期，引发对国内需求的担忧。 更广泛的美元疲软限制了在美国通胀数据公布前的跌幅。 周二，纽元/美元下跌0.37%，截至发稿时交投于0.5855附近。由于新西兰最大贸易伙伴中国公布的贸易数据喜忧参半，新西兰元（NZD）仍承压。 中国8月份贸易顺差从7月份的1125亿美元升至1190.9亿美元。出口同比增长25%，较上月23.9%的增幅进一步加快。 不过，中国进口同比增长28.2%，高于7月份的27.5%，但低于市场预
日元：套息交易平仓推动对美元涨幅扩大 - 星展银行
星展银行集团研究经济学家 Philip Wee 指出，日元（JPY）已成为 2026 年表现最好的美元指数（DXY）货币，美元/日元跌破其 2025 年底的 156.70 水平。他认为，在一条重要趋势线被跌破后，美元/日元的下行风险进一步加大，而 7 月底美日联合干预、财政担忧从东京转向华盛顿，以及日元更广泛的涨势，削弱了套息交易，并强化了日元的避险吸引力。 随着套息交易走弱，日元表现优于其他货币 "日元今年已扭转颓势，成为表现最好的 DXY 货币，隔夜兑美元年初至今上涨 1
加拿大元：加元上扬在进一步上涨前暂停 - NBC
加拿大国家银行（NBC）的 Marion 和 Dahms 强调，受积极数据以及油价和金价走高推动，加元（CAD）在第三季度强劲反弹，令美元/加元短暂跌破 1.38。他们警告称，美国新关税和贸易不确定性加大了加拿大经济增长的下行风险。该行预计，美元/加元短期内将反弹至 1.40 附近，随后到 2027 年再度回落至 1.33 附近。 关税削弱了原本有利的背景 "加元在第三季度迄今已大幅升值，从 6 月底触及的 19 个月低点反弹，当时美元/加元接近 1.42。连续一系列积极的经
巴西雷亚尔：选举风险持续令巴西雷亚尔兑美元承压 – 道明证券
道明证券（TD Securities）指出，巴西雷亚尔（BRL）面临较高的选举相关风险，过去一个月美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）已测试其 200 日简单移动平均线（SMA）阻力位。该行将此与 2014 年进行类比，认为随着市场仍对巴西的财政前景感到担忧，风险偏向更高的美元/巴西雷亚尔。道明证券维持其对 2026 年下半年美元/巴西雷亚尔 5.30 的预测，并更倾向于等待更好的水平，再考虑做多 BRL 套息交易或做空美元/巴西雷亚尔 选举周期拖累 BRL 套息交易 "过去一
“货币贬值交易”做错了？摩根大通：别急着做空美元，更好的选择是做空低息货币
摩根大通认为，“货币贬值交易”的核心逻辑是购买力下降利好黄金等硬资产，但这并不等于美元必然崩跌。当前美元实际收益率和利差优势处于数十年高位，且估值较公允价值偏低，直接做空美元并不明智。更优的策略，是通过做多美元、做空低收益且对经济周期敏感的货币，但日元是主要例外。
沙特能源设施遭袭推升油价，美股指涨跌互现，高通涨7%，日元一度升破153，黄金冲高回落
道指跌1%，标普500指数跌0.1%，纳指涨0.1%。高通涨7%，公司拿下亚马逊AI芯片订单，将提供定制芯片。英特尔涨约7%，公司CPU售价再提10%，并拟淘汰低毛利产品。日元盘中一度升至152.89，创2月以来最高水平。
美联储：强劲就业和CPI风险——纽约梅隆银行
BNY Markets 策略师 John Velis 表示，强劲的美国（US）就业报告已将市场对 9 月美联储（Fed）加息的预期推回至 60%以上，尽管理事 Christopher Waller 的言论更为谨慎。他预计美联储将在未来几个月加息两到三次，政策利率可能升至约 4%的中性利率上方，随后随着通胀缓和以及更紧的金融条件拖累经济，利率最终将回落。 强劲就业数据令加息预期仍在 "在周五公布异常强劲的就业数据后，即便是 Christopher Waller 理事周四略显模棱
欧元保持稳定，美元难以获得支撑
欧元/美元从盘中低点回升，因美元动能减弱。 尽管美联储加息预期上升，美元仍承压。 欧洲央行利率决议将于周四成为焦点，25个基点的加息已被完全计入价格。 周二美国交易时段，欧元/美元几乎持平于1.1623附近。美元（USD）难以守住早前涨幅，帮助欧元（EUR）从盘中低点回升。 美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于98.82附近，此前一度重新站上99，徘徊在两周多以来的最低水平附近。 尽管市场对美联储（Fed）的鹰派预期升温，美元仍难以获得动能。中东局
欧洲央行：客户预计峰值更高且降息更晚——德意志银行
德意志银行的 Mark Wall 和 Michael Kirker 报告称，调查受访者预计欧洲央行（ECB）将继续加息，强烈倾向于在 9 月再次行动，终端利率介于 2.50% 和 3.00% 之间。对于下一轮降息周期开始时间的看法从 2027 年第二季度到 2028 年或更晚不等，自 6 月以来，对过度紧缩的担忧有所缓解。 调查显示终端利率观点分歧 "我们将自己对 12 月再次加息的预期上调，认为欧洲央行的终端利率将达到 2.75%。" "终端利率——受访者对欧洲央行在本轮加
加元：关税提升其作为融资货币的作用 – 道明证券
道明证券（TD Securities）认为，加元（CAD）有望作为全球套利融资货币变得更加重要，其套利/波动率特征已与日元（JPY）相当。他们指出，在美国（US）新关税出台后，美元/加元已升至其 1.39 的年末预测水平，但相较于公允价值仍有进一步上行空间，预计随着关税影响冲击数据且市场淡化加拿大央行（BoC）近期的鹰派叙事，后续将出现更多看空催化因素。 关税冲击使加元转向融资货币 "在 7 月日元干预之后，外汇市场正逐步转向瑞郎（CHF），将其视为新的套利融资货币候选者。"
155.00：为何日元刚刚突破了可能定义新区间的水平
美元/日元 已在关键的155.00心理关口下方遭遇急剧技术性破位，在假日流动性稀薄、套息交易头寸平仓以及日本货币框架重新受到政治关注的背景下，跌势延伸至153.00附近。跌破此前由干预驱动的支撑位令市场措手不及，将短期焦点转向152.00和150.00附近更深的技术支撑目标。尽管分析师承认，此次走势主要由日元（JPY）自身的特殊动态推动，而非美元（USD）整体情绪的基本面崩塌，但155.00失守仍有可能为该货币对确立一个新的更低交易区间。 USD/JPY日线图 跌破155.0
英镑：英镑面临财政和英国央行风险 – 荷兰合作银行
荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 讨论了英国（UK）财政大臣 Healey 的增长导向言论以及对财政规则的承诺如何引发了对融资的疑问，而欧元/英镑（EUR/GBP）仍处于区间震荡。Foley 指出，由于英国国债（gilts）外资持有比例较高，以及市场对英国央行（BoE）加息的定价，英镑存在脆弱性，预计欧元/英镑将在三个月内逐步升向 0.87。 英镑被视为易受政策风险影响 "虽然欧元/英镑确实在 Healey 结束演讲前后触及了当日低点，但该
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