ETO Markets 原油日报｜停火反复叠加海峡关闭，油价暴跌超 16% 后反弹至 96.80

一、行情回顾速览

据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 8 日（周三），WTI 原油价格大幅下挫，盘中跌破 100 美元/桶关口，最低触及 94.41 美元/桶，日内跌幅一度超过 16% ，主要受美伊达成两周停火协议及霍尔木兹海峡有望重开的预期影响，风险溢价快速回落。

4 月 9 日（周四）亚市早盘，WTI 原油价格触及 91 美元/桶附近后反弹超 2.5% ，目前交投于 96.80 美元/桶附近，短线呈现跌后修复走势。

二、全球要闻速递

1）停火首日冲突升级并再度关闭霍尔木兹海峡

以军对黎巴嫩发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗指责其违反停火协议并宣布再次关闭霍尔木兹海峡，同时威胁将对以色列军事目标采取行动。美伊原定会谈仍存变数，双方围绕停火条款及“谈判基础”分歧明显，地缘局势再度趋紧。

2）伊朗称关键停火条款遭破坏谈判基础动摇

伊朗议长表示，“ 10 点提案”中三项关键条款在谈判启动前已被违反，包括黎巴嫩停火未落实、伊朗领空遭无人机侵犯以及浓缩铀权利争议。伊方认为当前条件下推进双边停火或谈判缺乏合理性，停火机制面临实质性破裂风险。

3）美方否认停火协议涵盖黎巴嫩强调范围有限

美国副总统万斯表示，美方从未承诺停火协议包含黎巴嫩问题，指出伊朗存在理解偏差。同时强调以色列已表示将在黎巴嫩方向保持克制，以避免对当前谈判进程产生干扰，凸显停火范围认知分歧。

4）美联储纪要显示官员关注战争带来双重政策风险

3 月 FOMC 会议纪要显示，美联储官员在伊朗冲突背景下权衡不同情景，一方面劳动力市场可能受冲击需降息，另一方面通胀风险上行或要求加息。多数官员倾向维持利率不变，并建议在政策表述中加入双向调整可能性，以应对不确定性上升。

5）利率路径预期收紧年内降息概率明显回落

CME 数据显示，美联储 4 月维持利率不变的概率为 98.4% ，加息概率仅 1.6% 。至 12 月累计降息 25 个基点的概率降至 22.3% ，显著低于此前水平，反映市场对通胀与地缘风险重新定价，宽松预期被压缩。

6）海外投资者减持美债油价上涨或加剧流动性压力

美国国债拍卖数据显示，外国及国际账户参与比例明显下降，3 年期与 10 年期国债海外配售占比降至去年 10 月以来低位，30 年期更创去年 7 月以来新低。同时海外官方账户持仓减少约 660 亿美元，市场认为油价上涨推高能源成本，部分国家通过减持美债获取流动性。

三、ETO Markets 分析师观点（WTI 原油主连）

WTI 原油价格在快速下探后，于 93.60 一线获得支撑并展开反弹，短线走势转入修复阶段。当前价格重新站上关键分水岭，若能够持续稳守 93.60 一线，上方有望进一步测试 98.30 区域，并向 101.30 一线延伸，体现风险溢价回补过程。

若价格重新跌破 93.60 一线，则下方空间或再次打开，或回探 91.00 甚至 89.00 区域，短线走势将转弱，需警惕情绪反复带来的波动放大。

RSI 技术指标呈现上升趋势，动能逐步修复，但整体仍处于震荡区间内，趋势尚未完全确认。当前市场仍处于地缘扰动与预期反复博弈阶段，价格节奏以震荡修复为主，请持续关注市场动态。

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