匈牙利福林：通胀意外与HUF动态 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 指出，匈牙利 8 月通胀率反弹至 1.3%，但仍低于预期和匈牙利国家银行（NBH）的预测，预计今年物价涨幅仍将低于目标。市场关注在欧元采用前可能暂停降息以及下调通胀目标，而如果能源价格上涨抑制福林近期的强势，EUR/HUF 可能重新升至 364 上方。

通胀温和，但需关注政策

“今天的数据证实了匈牙利通胀如预期反弹，从 7 月份的 1.2%——近 10 年来的最低读数——升至 8 月份的 1.3%，不过再次低于市场预期。即便如此，我们预计今年剩余时间通胀将继续低于央行目标。NBH 预计 8 月份通胀为 1.8%，这意味着预测偏差为 0.5个百分点，而 7 月份为 0.7个百分点。”

“通胀前景依然温和，但自彭博社上周报道称该央行正考虑在 9 月暂停降息，以便在采用欧元前为下调通胀目标铺路以来，NBH 的故事变得更具吸引力。”

“随后 NBH 的评论表明，任何政策转向都必须等到 9 月会议及其新的预测公布之后。自上周以来，收益率曲线已明显趋平，匈牙利福林也已走强，而今天的数据不太可能扭转这些走势。”

“我们预计欧元区利差将进一步收窄，不过全球能源价格走高可能限制福林的进一步上涨。EUR/HUF 已跌破 364，但如果天然气和原油价格继续上涨，鉴于福林近期已回到此前的高贝塔特性，我们可能会再次回到这一水平上方。”