STO世透国际丨多重利好因素齐出场，美元摆脱低迷有望

因加息预期强化、公债收益率提升及预算问题解决，美元连续上升，形态上已明显走出底部，未来仍有望震荡走高。本周汇市另一焦点是周四稍晚的英国央行会议，预期其不会加息，但英央行会否暗示5月份加息仍具有较大不确定性，故汇市可能有震荡机会。

01加息预期和预算协议

本周美元消息继续有利，除强烈的加息预期继续发酵外，原本令市场担心的美政府关门一事已解决，这无疑进一步推升了美元。本周三美国参议院通过了为期两年的预算协议，打破了两党数月以来在拨款问题上的僵局。

某种程度上说，两年期限会令市场完全放松，这与之前老是通过临时性拨款并拖延一两个月有本质的不同。

本周初鲍威尔已正式宣誓就任美联储主席，耶伦时代终结。鲍威尔与特朗普间矛盾极少，这可能有利于特朗普一些政策的实施，短期内也有机会利好美元。

02

英央行议息

周四稍晚有件大事，那就是英央行议息。由于英央行还将发表通胀报告，并立即于会后公布利率会议的会议纪要，所以周四不确定事项较多，英镑可能会有震荡。基于美元实在太强，英镑这几天连跌，但自本周二起，其跌速已放缓

当前市场中有些人怀疑英央行有动机加息，虽然没人相信会在本月动手。就相关利率期货走势看，市场认为英央行在今年年底之前仅会加息一次，且在5月份前加息的机会只有40%。假如这次英央行会议表态强硬，那么5月加息机会就会提升，这样英镑就可能走强。

英国现在的经济情况比较好，工业产值及薪资增长均优于预期，但楼市有些低迷，这可能与脱欧前景有些关联，因脱欧或有损其国际金融中心地位，相应地区住房需求自然会受些影响。

03

黄金大跌

美联储加息预期及美国国债收益率提升显然是金价下跌的重大压力，从历史经验看，在美联储加息之前一两个月的时间内，黄金很少有走强的，这次也并没出现意外。

除美联储加息预期外，国际油价因美国能源产品上升而大跌亦对黄金构成压力，原油与黄金有一定的内在价格比例，偏离过大时会有内生性回归压力。

对黄金来说，最不好的组合是一方面美国国债收益率提升，另一方面是油价下跌，不过通常情况下，不太容易出现这两者的组合。

当油价低而美国国债收益率提升时，此时美国基本面可作以下解释：一方面是近期通胀压力有提升可能，另一方面油价下跌又压制了远期通胀预期。

这样的解释有些矛盾，但市场原本就是这样的，常常会面临矛盾信号。就市场属性来说，通常会更重视近期的美联储动向，对远景暂时不会考虑太多。

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