Netflix Q3纯利超出华尔街预期、营业额符合预估，📊盘后股价却跌6%！成绩不差，为何市场仍有保留？
Q3营业额128.74亿美元，📈按年升11.8%；纯利36.64亿美元，摊薄每股盈利0.87美元。经营利润率34.6%，高于去年同期28.2%；自由现金流28.84亿美元，回购约48亿美元股份。
但Q4营业额料134.42亿美元、按年升11.5%，增速将连续第4季放慢；每股盈利料0.67美元，经营利润率降至26%。🎥2026年广告收入预测由约30亿美元下调至27亿美元，原因是部分广告产品功能推出较慢。
全年营业额目标511亿美元🔍、经营利润率31.5%，预测区间亦收窄。广告少估3亿美元，仅占全年营业额目标约0.6%，未必直接动摇核心盈利；产品延误也不代表广告需求必然转弱。然而，Q4增长放慢，加上利润率预期回落，市场亦有理由重新审视估值。Netflix现阶段并非缺乏盈利能力，而是需要证明广告业务能否如期转化为下一阶段的增长动力。 #爱华AVA
Netflix Q3纯利超出华尔街预期、营业额符合预估，📊盘后股价却跌6%！成绩不差，为何市场仍有保留？
Q3营业额128.74亿美元，📈按年升11.8%；纯利36.64亿美元，摊薄每股盈利0.87美元。经营利润率34.6%，高于去年同期28.2%；自由现金流28.84亿美元，回购约48亿美元股份。
但Q4营业额料134.42亿美元、按年升11.5%，增速将连续第4季放慢；每股盈利料0.67美元，经营利润率降至26%。🎥2026年广告收入预测由约30亿美元下调至27亿美元，原因是部分广告产品功能推出较慢。
全年营业额目标511亿美元🔍、经营利润率31.5%，预测区间亦收窄。广告少估3亿美元，仅占全年营业额目标约0.6%，未必直接动摇核心盈利；产品延误也不代表广告需求必然转弱。然而，Q4增长放慢，加上利润率预期回落，市场亦有理由重新审视估值。Netflix现阶段并非缺乏盈利能力，而是需要证明广告业务能否如期转化为下一阶段的增长动力。 #爱华AVA
