RG 资讯 | 麦格理：美伊停火推动油价大跌，年底前供应过剩恐卷土重来

随着美国与伊朗暂停相互袭击，国际油价周一大幅下跌。布伦特原油期货创下三个多月来最大单日跌幅，收盘接近每桶88美元；WTI原油期货跌幅则超过7%。

在美国总统特朗普表示美伊正就结束中东冲突展开谈判后，油价周二延续跌势。截至发稿，布伦特原油期货报每桶85.29美元，WTI原油期货报每桶81.88美元。

特朗普7月27日表示，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果无法达成新的停火安排，美国将恢复对伊朗的军事打击。目前尚不清楚双方是否已展开实质性磋商。

特朗普称：“我们正在与伊朗进行非常深入的谈判。如果谈不拢，我们将重新采取强有力的军事行动。”当被问及愿意为外交努力留出多长时间时，他表示：“时间不多。要么迅速取得进展，要么彻底失败。”

本月以来，国际原油市场剧烈波动。此前，美国与伊朗之间的敌对行动重新升级，冲突蔓延至红海地区，推动油价大幅上涨。近期随着紧张局势缓和，油价又迅速回落。

不过，交易员依然保持谨慎，因为霍尔木兹海峡的油轮运输尚未恢复正常。TP ICAP Group能源专家斯科特·谢尔顿表示：“我不认为中东问题已经解决。”他指出，市场需要看到石油真正恢复通过霍尔木兹海峡运输的证据，而目前尚未出现这一迹象。

霍尔木兹海峡连接波斯湾与全球市场，和平时期承担全球约五分之一的石油运输量。伊朗和阿曼谈判人员正试图达成协议，推动这一重要航道恢复通航。

据知情人士透露，在双方官员上周末于德黑兰会面后，伊朗与阿曼仍在继续磋商。如果相关协议能够达成，伊朗与美国随后有望恢复关于结束战争的谈判。

伊朗军方表示，由于特朗普决定暂停袭击，伊朗已停止对中东地区美国基地和美军人员的报复行动。在美国上周五暂停打击之前的两周内，伊朗为回应美方袭击，几乎每天都会攻击科威特、巴林和约旦等地的目标。

与此同时，其他地区的供应中断情况也有所缓解。哈萨克斯坦主要原油出口码头在此前因乌克兰无人机袭击而受阻后，已恢复装载作业。

哈萨克斯坦能源部表示，两艘油轮已开始在俄罗斯新罗西斯克港附近的里海管道财团设施装载原油。

尽管中东局势仍存在不确定性，但麦格理分析师认为，全球原油市场可能在今年年底前重新陷入供应过剩。

主要原因是距离美国中期选举已不足100天，特朗普政府面临越来越大的压力，需要尽快结束与伊朗的冲突。

麦格理能源策略师维卡斯·德维迪预计，局势降级将在未来几周内发生，而不是拖延数月。他表示，美国政府手中相当于持有一份看跌期权，但随着时间推移，这份期权的价值正在不断衰减，而到期日就是中期选举。

德维迪认为，尽管短期内达成全面和平协议的可能性不高，但紧张局势有望逐步缓和，从而推动中东石油供应恢复。一旦双方达成协议，原油市场将出现明显的供应过剩。

在2月底冲突爆发之前，全球原油市场原本就面临供应过剩压力，但战争导致数百万桶石油退出市场。

麦格理预计，全球石油库存将重新开始累积，今年第四季度每日供应过剩规模可能达到200万桶，明年前三个月甚至可能进一步翻倍。

特朗普希望尽快结束这场在国内并不受欢迎的战争，而共和党也希望在11月中期选举中继续保持对国会的控制。

目前，美国全国平均汽油价格再次升破每加仑4美元，通胀问题则持续成为选民最关注的议题之一。

对伊朗而言，风险在于中期选举后可能面临美国更强硬的军事行动。在此前已经失效的停火协议期间，伊朗曾从美国方面获得部分让步，但其国内经济目前仍承受着战争带来的巨大压力。

德维迪表示，如果双方希望在美国中期选举前推动局势降级，可能都需要作出让步，其中包括允许伊朗对霍尔木兹海峡征收通行费。

他认为，这一结果几乎不可避免，因为外界实际上缺乏阻止伊朗封锁霍尔木兹海峡的有效手段。与此同时，伊朗可能仍无法获得被冻结的数十亿美元资金。