KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer：学习与更高油价共存？

市场正在学习与更高的油价共存，周二美国主要股指的上涨便是明证。然而，关键问题在于，这种情况能持续多久？眼下，稳健的企业财报正在力挽狂澜，帮助将市场焦点从油价上涨这一事实转移开。虽然尚未回到三位数的油价，但如果停火协议仍然难以达成，也不能排除这种可能性。能源市场如今面临双重海峡之忧，曼德海峡看起来有可能像霍尔木兹海峡一样，成为一个热点地区，交易商正密切关注红海的航运数据。布伦特原油已突破每桶90美元水平，尽管能源价格上涨，风险资产仍表现坚挺，但如果油价触及每桶100美元的心理关口，那可能就完全是另一回事了。

油价上涨叠加国债收益率上升，推动美元指数本周重回101上方。日元因日本货币当局未进行任何干预而继续低迷，而英镑则受到新任首相安迪·伯纳姆领导下财政支出可能增加的前景打压。虽然美联储不太可能在下周的FOMC会议上加息，但加息仍可能在酝酿之中，或许在9月或12月 “根据利率期货定价”，这一收益率前景仍对美元构成支撑。

黄金成功摆脱了美元走强和油价上涨的双重压力，重新站上每盎司4,100美元关口。然而，要让油价回落并为黄金打开更大的升值空间，可能需要停火协议或外交突破。近期金价跌破4,000美元时均有逢低买盘介入，为其提供了某种程度的底部支撑，但强而有力或令人信服的向上突破仍未出现。支撑位在4,020美元和3,970美元，短期阻力位在4,140美元。

展望后市，本周即将公布的新一批美国企业财报将受到密切关注，其中特斯拉和Alphabet将于周三发布财报，尤为引人注目。从风险偏好的角度来看，交易员希望企业界能继续在财报和展望上交出亮眼成绩，以支撑市场抵御当前油价上涨的困境。强劲的业绩和乐观的指引可能有助于维持风险资产当前的韧性，但任何利润率压力的迹象或谨慎的前景展望，尤其是在科技板块，都可能迅速改变市场情绪。

总体而言，市场在企业盈利和板块轮动的支撑下，展现出了面对能源成本上升的韧性。然而，围绕石油供应路线的地缘政治风险意味着，能源价格在高位停留更长时间可能成为更为持久的不利因素。交易者正在权衡外交进展的希望与潜在供应中断的现实。下周的FOMC会议以及财报季的持续进展，将是决定这一微妙平衡能否维持还是开始瓦解的关键。