花旗预警长债削减：美债策略转向，加密市场承压

据 Woofun AI 消息，花旗集团（C.US）预测美国财政部将在每轮 20 年期和 30 年期债券拍卖中各削减 30 亿美元发行规模，转而依赖短期国库券筹资，甚至可能取消 20 年期债券，相关公告预计于 11 月 4 日发布。

市场数据揭示了这一策略背后的博弈。10 月 9 日，十年期美债收益率报 5.24%，30 年期达 5.60%；而在 10 月 1 日，10 年期收益率触及 2002 年以来高位，同日美国财政部动用 60 亿美元全额回购额度偿还长债。

尽管美国财政部部长斯科特·贝森特在 9 月向交易员发出掌控局面的挑战，收益率仍持续攀升。Woofun AI 整理数据显示，10 月 9 日 3 个月期国库券收益率仅为 4.25%，远低于长债成本，促使花旗集团预测财政部将进一步减少长期债券发行。

宏观债务压力与专家质疑并存。截至 8 月，国债规模突破 40 万亿美元，年利息支出高达 1.1 万亿美元。法国巴黎银行策略师认为此举无法降低借款成本，WisdomTree（WT.US） 投资策略主管凯文·弗拉纳根也在 8 月对可行性提出质疑。彭博援引其言论指出，从数学角度看在削减长债发行规模的同时弥补缺口极为困难。

加密市场联动效应显现。当 10 年期美债收益率创 2002 年新高时，比特币价格下跌，目前交易于 84，030 美元，24 小时内上涨 1.2%，主要受美国总统特朗普最新言论影响。下周美国财政部针对债券交易商的调查及 11 月 4 日发布的再融资计划，将揭示华盛顿是否选择更短期限融资，以及长期债券收益率的后续走向。