MH Markets 迈汇: 美联储删去降息倾向，滞胀隐忧引发股债双杀

美联储于2026年7月8日公布了新任主席凯文·鲍什（Kevin Warsh）主持下的首次货币政策会议纪要。这份备受瞩目的文件犹如一记重锤砸向全球金融市场。纪要显示，鉴于近期中东地缘局势再度升级并引发国际原油价格飙升，多数联储官员对通胀能否顺利重回2%的目标表达了深切担忧。为此，美联储在本次政策声明中正式删除了长期以来暗示未来将转入“降息”的政策倾向，货币政策的钟摆正急剧向鹰派倾斜。

更令市场警惕的是联储内部对宏观经济预测的修正。纪要显示，联储工作人员将单季度核心PCE（个人消费支出）物价指数预期大幅上调0.6个百分点至3.3%，与此同时，却下调了国内生产总值（GDP）的增长预期。这种“经济增长放缓与通胀粘性并存”的典型类滞胀模型，令美联储内部的鹰派阵营话语权大增。官员们在会上发出严厉警告：若物价压力持续高企，美联储非但不会降息，甚至不排除未来进一步加息（policy firming）的可能性。

受此超预期鹰派纪要与地缘避险情绪的双重夹击，全球金融市场流动性瞬间承压。作为“资产定价之锚”的美债收益率应声暴涨，导致美债价格普遍重挫；而对利率极为敏感的科技股与各大股指亦未能幸免，美股全线遭遇剧烈抛售。这场由“鲍什首秀”引发的股债双杀，标志着市场全面进入对美联储更高、更久（Higher for longer）利率政策的重新定价阶段。

MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队

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