美债市场“高烧不退”！贝森特出手扩大回购计划 强调“不是量化宽松”

美国财政部长贝森特周二表示，美国财政部上月决定扩大旧期限美债回购计划，主要目的是为近期持续升温的债券市场“降温”，推动市场重新向均衡状态靠拢。他同时否认这一操作属于量化宽松（QE），并反驳了近期美债下跌主要源于投资者担忧美国债务规模的说法。

贝森特周二在华盛顿出席活动时表示，他的职责是努力推动市场重新回到均衡状态，但并不认为财政部能够改变资产本身的均衡价格。“我的工作是努力把市场推回均衡状态，”贝森特表示，“我不认为自己能够改变均衡价格，但市场从来不会一直处于均衡之中。”

贝森特发表上述言论之际，美国财政部即将于周三进行扩大计划后的首次较长期限旧券回购操作。财政部上月宣布加大相关回购力度，此前美国30年期国债收益率一度升至2007年以来最高水平，长期美债市场承受明显抛售压力。对于当时的市场环境，贝森特形容称，债券市场正在形成一种类似“发烧”的状态。

曾长期担任对冲基金高管的贝森特表示，根据自己过去在金融市场的经验，当市场参与者进行投机时，往往希望推动行情加速发展，而财政部扩大回购计划的目的之一，就是在这种情况下帮助市场恢复平衡。

所谓美债回购，是指美国财政部在二级市场买入已经发行的国债。此次计划主要针对流动性相对较弱的旧期限证券，旨在改善市场运行和流动性，而并非直接改变政府整体债务规模。

与此同时，贝森特否认近期美国国债遭到抛售主要是因为投资者担忧美国政府不断扩大的借贷规模。他认为，如果市场真正开始担忧美国的信用状况，那么投资者理论上应该抛售美国国债并转向德国国债，但实际市场表现并非如此。

“如果所有人都担心美国的信用，那么你应该卖掉美国国债、买入德国国债，但实际情况恰恰相反，”贝森特表示，并称美国国债的相对表现反而更好。

此外，贝森特明确否认财政部扩大美债回购计划相当于另一种形式的QE。量化宽松通常由美联储实施，通过大规模购买国债等证券向金融体系注入流动性，并压低长期融资成本，在过去经济和金融危机期间曾多次被使用。“我不是在做QE。”贝森特表示。相较于QE，贝森特此前更倾向于将自己的政策思路与美联储历史上的“扭转操作”相提并论。