黄金跌破4000美元大关 创2025年11月以来新低

周四亚洲交易时段，黄金价格延续跌势，继续徘徊于逾七个月低位附近。受美元维持强势以及市场对美联储进一步收紧货币政策预期升温影响，这项无息资产持续承压。截至美国东部时间周四22:17（北京时间周五10:17），现货黄金下跌0.7%，报每盎司3,970.47美元；黄金期货下跌0.5%，至每盎司3,990.90美元。此前一交易日，现货黄金跌破每盎司4,000美元的重要心理关口，为2025年11月以来首次失守该水平。

自今年1月创下每盎司5,595.46美元的历史高点以来，黄金累计跌幅已接近30%，持续回吐此前因避险需求推动的涨幅。本轮跌势主要受到美元持续走强拖累。美元指数在连续六个交易日上涨后仍维持13个月高位，市场普遍预期美联储可能于今年稍晚进一步加息，为美元提供支撑。根据CME FedWatch数据显示，目前市场预计美联储7月加息的概率约为三分之一，而9月前进一步收紧政策的可能性已升至66%。美元走强令以美元计价的黄金对海外买家而言成本提高，而利率上升也增加了持有黄金的机会成本，因为黄金本身并不产生利息收益。荷兰国际集团（ING）分析师在最新报告中表示，黄金近期持续走弱，反映市场关注焦点已由避险需求转向高利率环境及金融条件进一步收紧所带来的压力。与此同时，市场风险情绪有所改善，也削弱了黄金的避险吸引力。随着美伊和平谈判取得进展、地缘政治紧张局势缓和，加上国际油价回落，推动黄金上涨的部分避险溢价正逐步消退。

投资者目前正聚焦即将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。这项被美联储视为最重要的通胀指标，或将为未来货币政策路径提供新的线索。其他贵金属方面，白银价格继续走低，周四下跌1.7%，报每盎司56.44美元；此前一个交易日已累计重挫逾6%。ING分析师指出，尽管白银市场预计仍将维持供应短缺，但推动银价上涨的部分强劲需求动能正逐渐减弱。

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