MDM每日早评及分析 - 2026年5月18日

美元指数

美元指数在周未前攀升至约99上方，创下近五周以来新高, 并有望录得超过1.4%的周涨幅，受到不断加剧的通胀压力的支持，这增强了市场对美联储今年晚些时候加息的预期。本周早些时候发布的数据表明，美国批发通胀在4月份以自2022年以来最快的速度加速，而消费者价格在2023年以来录得最大增幅，原因是与伊朗冲突相关的能源冲击带来了新的价格压力。零售销售增长如预期放缓，但仍继续指向强劲的消费者需求。市场现在已完全排除了美联储今年降息的可能性，一些交易员越来越多地预计到12月可能会加息。与此同时，投资者仍然关注特朗普总统与中国国家主席习近平之间的高层会谈的第二天，此前习近平警告称，台湾可能成为世界两大经济体之间“冲突”的源头。

目前美元指数走强除了受美国访华提振外，美元指数在数据公布后企稳于99.00上方，之后明显走强：一方面，核心零售销售超预期印证内需韧性，缓解经济衰退担忧，削弱美联储短期降息必要性，为美元提供基本面支撑；另一方面，全球地缘政治不确定性发酵叠加能源价格高企，避险情绪推动资金回流美元资产，巩固其避险属性。就业市场的疲态对美元涨幅形成制约：若后续初请失业金人数持续攀升、非农就业增速进一步放缓，可能引发市场对经济前景重新定价，进而压制美元上行空间。

上周美元指数走出探底回升、震荡上行行情，周初在 97.60 附近获得强力支撑，随后受美国 CPI 通胀超预期、美联储加息预期升温、中东地缘避险买盘推动，持续反弹；周四站稳 98.50 上方，周五亚市冲高至99.32（4 月中旬以来高点），周内整体由弱势震荡转向短线多头主导，波动率明显放大，多空博弈由 98 关口切换至 99 关口。本周收出连续小阳线 + 一根中阳线，低点逐步抬升，形成阶梯式反弹结构，短期下跌通道被打破，空头趋势阶段性终结；价格站上 5/20/100/200 日简单移动平均线，均线粘合后初步向上发散，多头结构成型。保力加通道由收敛转为开口向上，美元指数站稳中轴线98.43, 和200日简单移动平均线98.54上方，突破上轨阻力，打开上行空间。

技术指标之MACD：零轴下方金叉，红柱持续放大，多头动能由弱转强；而RSI (14)：从 41.90 弱势区升至59.30，突破 50 多空分水岭，未进入超买，上行空间充足。现阶段, 近期低点的97.62{5月6日低点) 支撑多次测试有效，双底形态成型，空头抛压彻底释放；短线从震荡偏弱→震荡偏强→多头主导，均线 + 指标全面转向；而99 关口为多空决战点，站稳则延续反弹，失守则重回 98–100 区间震荡；另外, 通胀超预期推升加息预期，与技术反弹形成共振，强化多头动能。若美元指数后续能够重新反弹和站稳99.00{整数关口}上方，则可能进一步测试99.31{65周简单移动平均线}区域；破位则进一步加强至99.93{70周简单移动平均线}, 和100心理关口。但若美元指数不升返跌，则可能重新回落至98.54{200日简单移动平均线} ; 甚至98.00整数关口附近。

今天可考虑于99.40做空美元指数 , 止损:99.50; 目标: 98.90 ; 98.80

WTI 现货原油

上周末前, WTI原油上涨超过3.0%，接近每桶101.30美元，并录得10%的周涨幅，因为霍尔木兹海峡实际上仍然关闭，全球供应担忧持续加剧。结束冲突的努力仍然停滞不前，干扰继续影响能源市场并加剧通胀担忧。总统特朗普对局势发出了混合信号，首先表示美国不需要霍尔木兹海峡开放，随后与中国国家主席习近平一起表示“我们希望海峡开放”。国际能源署本周警告称，即使下个月战斗结束，油市在十月之前可能仍然严重供不应求。石油库存继续紧缩，而霍尔木兹海峡的油轮交通仍然极为有限，自冲突开始以来，只有少数船只成功离开波斯湾。

上周时段，国际油价走势跌宕。布伦特原油一度攀升至每桶106.60美元高点，随后回落。美国现货原油（WTI）同期报每桶101美元附近。与此同时，WTI日内最低触及95.50美元，最终收于101美元附近，全天呈现典型的“V形”震荡走势。与此同时, 油价波动背后，有两大核心事件驱动。其一，伊朗国家媒体称，最近数小时内约有30艘船只穿越霍尔木兹海峡；伊朗已开始允许部分中国船只过境。其二，中美最高层外交为海峡开放提供政治背书。白宫表示，美国总统特朗普与中国国家主席习近平在会谈中一致同意霍尔木兹海峡必须保持畅通，以确保能源自由流通。

上周 WTI 原油整体呈现高位剧烈震荡、多空博弈加剧、冲高回落洗盘格局，周内价格围绕100 美元关口反复争夺，中长期多头趋势未破，但短线上涨动能明显衰减，技术面进入上涨后的高位整理阶段。整体来看，原油现货价格高位回落是买家观望、库存消耗、替代货源补充等短期因素共振结果，并非供需格局实质好转。若无地缘局势突破性进展，现货油价随时重启上涨。周线延续中长期多头排列，油价格站稳 MA20、MA50、MA100 等中长期均线上方，整体上涨大趋势完好，未出现趋势反转信号；结束前期连续逼空上涨节奏，进入高位蓄力阶段。

技术指标之RSI(14)回升至 65中性偏强区间，脱离超卖，多头动能增强但未转空；而MACD：零轴上方运行，红柱持续缩短，上涨动能放缓，无空头放量迹象 ; 另外, 保力加通道上轨走平、中轨持续上移，价格运行于保力加通道上轨与中轨之间，高位收敛震荡。现阶段, 高位箱体震荡，震荡区间95.00–107.00美元，短线均线粘合，多空分歧加大，下跌空间有限，以震荡洗盘为主。与此同时, 中长期趋势走势：多头趋势完好，地缘冲突、OPEC + 减产、夏季用油旺季持续托底油价；而短期方面则高位获利盘了结，上涨动能衰减，进入高位震荡洗盘，单边上涨行情结束；至于节奏可能围绕 100 美元反复拉锯，波动加剧，多空博弈白热化。站稳 96.40 美元{20日均线}，并突破 100.00.美元心理 阻力，將冲击107.35 美元{4月30日高点}，和110.00美元关口等待消息面催化；若有效跌破 96.26 美元{20日均线}，触发技术性回调，并回踩 93.34{上周低点}–90 美元{市场心理关口}支撑。

今天可考虑于100.88做多原油 , 止损: 100.70; 目标: 103.00 ; 104.00

现货黄金

黄金在周五跌至每盎司4,511美元，上周预计下跌约3.77%，受到美国通胀加速的压力，这引发了人们对美联储可能需要维持高利率甚至加息的担忧。本周早些时候发布的数据表明，美国批发通胀在4月份以自2022年以来最快的速度飙升，而消费者价格则创下自2023年以来的最大增幅。通胀压力主要受到中东冲突持续和霍尔木兹海峡几乎关闭的推动，这严重扰乱了全球能源运输。市场现在完全排除了美联储今年降息的可能性，一些交易员越来越多地考虑到12月加息的可能性。与此同时，特朗普总统与中国国家主席习近平会面，讨论保持霍尔木兹海峡开放以维护能源贸易的努力。另一方面，印度进一步收紧了黄金进口规定，因为当局加大了支持卢比的措施。

从技术层面来看，金价目前仍处于20周{4779}与34周{4511}简单移动平均线之间，动能指标显示市场整体处于中性状态，金价走势呈区间震荡格局。上周震荡向下后，下周大概率选择方向。在上方，短期阻力出现在接近4,687美元的25周简单移动平均线，和4,700.00美元{整数关口}形成附近的压力区域，可能限制反弹尝试。进一步上涨可能会在4,779美元{20周简单移动平均线}, 以及4,800美元{整数关口}区域遇到卖方压力。看空方则希望金价跌破4,540美元{上周收市价}，和4,511美元{上周低点, 和34周均线}第一阻力区域 ; 进一步下行目标为4,500.00美元{整数关口}, 和4,361美元{40周均线}水平。

今天可考虑于4,535做多黄金, 止损: 4,530 ; 目标: 4,580 ; 4,600

美元/日元

日元在上周未前贬值至每美元约158.70，并预计将录得超过1%的周度损失，受到美元普遍走强的压力，因为与伊朗战争相关的美国通胀加速加大了市场对美联储今年晚些时候加息的预期。由于日本对该地区能源进口的高度依赖，持续高企的油价也对日元施加了压力。该货币现在已放弃了自4月30日以来多轮政府干预所带来的大约一半涨幅，这引发了市场对东京可能再次介入市场以支持日元的猜测。美国财政部长斯科特·贝森特也表示支持日本近期旨在稳定货币的措施。与此同时，日本银行董事会成员增田和幸认为，应尽快提高利率，理由是伊朗战争带来的通胀风险日益加剧。

至于形态方面, 日线连续收阳，价格沿保力加通道上轨线运行，保力加通道开口向上，强势多头格局明确；5 日、10 日、20 日均线多头排列，回调支撑依次抬升。技术指标之RSI(14)稳定在 50–55 中性偏多区间，未进入严重超买，上行动能充足 ; 而MACD则零轴上方红柱持续，多头动能稳定，无顶背离；成交量的反弹阶段量能温和，无放量破位信号。若本周美元出现持续反弹，则美元兑日元可能进一步上探159.00{整数关口}, 破位则挑战160.00{市场心理关口}。重新站稳160.00上方则重新挑战160.73{4月高点}水平。若汇价跌破157.54{20日均线}，则可能进一步回撤至156.50附近, 破位將进一步下跌至156.00{整数关口}水平。

今天可考虑于158.95做空美元, 止损: 159.15, 目标: 158.00 ; 157,90

欧元/美元

上周欧元跌破1.1650美元，创下自四月初以来的最低水平，并预计对美元的周损失超过1%。伊朗战争造成的经济损害的证据不断增加，导致投资者预期利率将比预期更快上升，经济增长将减弱。在美国总统唐纳德·特朗普表示“我们不需要霍尔木兹海峡开放”后，油价飙升，进一步加剧了人们对能源成本上升将推动商品和服务价格上涨的担忧，从而加剧通货膨胀。投资者增加了对欧洲中央银行加息的押注，现在完全预期将有三次加息。欧洲央行官员马丁斯·卡扎克斯周四重申了这一观点，表示如果原油价格上涨影响通胀预期，中央银行将需要提高借贷成本。

此外，欧元兑美元汇率在4小时图上持稳于200期简单移动平均线之上，重申了短期内的建设性偏好，同时多头结构保持完整。然而，相对强弱指数（RSI）徘徊在41，暗示市场处于盘整状态而非过度延伸。此外，最新的移动平均收敛发散指标（MACD）读数略微转为负值，显示上行动能减弱，即使价格行动仍受趋势支撑。因此，任何后续的上涨可能仍将面临位于1.1700整数关口}, 其次是趋势通道上边界附近1.1802的初步阻力。若能明确突破，将为更强劲的多头延伸铺路。在下行方面，近期汇价支撑位于1.1600关口, 和1.1550关口附近的转折点，接着是1.1500市场心理关口水平。

今天可考虑于1.1612做多欧元 , 止损: 1.1600 ; 目标: 1.1660 ; 1.1670