万腾Vatee 2026.05.06每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 鲍威尔计划卸任主席后继续留任美联储理事，引发参议院银行委员会主席斯科特批评，称其打破75年惯例，是“重大错误”，甚至有挑衅总统之嫌。此举将限制特朗普重塑美联储理事会，也使沃什接任、美联储独立性和货币政策前景面临更多不确定性。

2、 全球市场动态

• 三星电子市值突破1万亿美元，成为继台积电后亚洲第二家万亿美元企业，带动韩国Kospi指数暴涨超6%、首次突破7000点。此轮行情主要受AI算力需求、HBM及存储芯片供需紧张推动，三星半导体利润大幅超预期，2026年HBM4产能已售罄，叠加海外资金持续流入，使市场押注亚洲芯片产业正进入由AI基础设施驱动的需求超级周期。

• 4月全球原油库存以创纪录速度下降，单月减少近2亿桶、日均降幅达660万桶，主因是伊朗战争和霍尔木兹海峡受限造成供应损失，而需求虽因高油价回落，但下降速度仍不及供应收缩。当前全球库存接近多年低位，成品油可用供应也明显紧张，若后续美国库存开始快速下滑，市场恐慌可能加速扩散，油价仍面临进一步上行风险。

• 债券市场对美联储政策预期明显转向，利率掉期显示明年4月前加息概率已升至50%以上，原本的降息预期则被推迟至2028年初。美伊冲突推高能源通胀、劳动力市场仍具韧性，加上美联储换帅前政策分歧加剧，使交易员加码对冲年底加息风险，美债市场“高利率更久”的预期进一步升温。

3、 地缘与风险事件

• 停火近一个月后，伊朗仍对阿联酋发动导弹和无人机袭击，外界认为其正在试探特朗普政府的红线，并判断美国急于抽身、不愿重启战争。美国反应克制令海湾国家担忧自身安全被边缘化，尤其在霍尔木兹海峡受限、地区威慑削弱的背景下，伊朗可能继续通过有限升级向美方及其盟友施压。

• 美国宣布对伊朗的进攻性军事行动已结束，鲁比奥称目标已经实现，但特朗普随后暂停疏导霍尔木兹海峡通行的“自由计划”，称等待协议进展。尽管美方释放降温信号，海峡商船遇袭、阿联酋争议和美伊谈判僵局仍未化解，油价与航运风险仍存不确定性。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年05月05日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1034.05吨,较上一个交易日减少1.72吨。2026年05月05日现货黄金自4522.92美元/盎司开盘后筑底上行。全天最低向下触及4513.44美元/盎司，最高向上触及4586.46美元/盎司。美盘交易时间有所回落，最终收于4556.65美元/盎司，涨33.73美元或0.746%。

基本面消息，美伊停火协议仍被美方确认有效，特朗普暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，短线缓解了市场对中东全面战争重启的担忧，油价也随之回落，美原油跌回100美元/桶下方。不过，阿联酋遇袭、海峡商船安全风险及美伊谈判僵局仍未完全化解，地缘风险并未消失。同时，美元指数维持横盘，美债收益率仍处高位，市场继续等待美国就业数据来判断美联储后续利率路径。

受此影响，黄金在前期回调后获得逢低买盘支撑，周二现货黄金一度上探4586美元/盎司，最终收涨至4557美元附近，周三亚盘进一步回升并重新测试4600美元上方区域。油价回落暂时减轻通胀与利率上行压力，对黄金形成一定利好；但如果美国就业数据强劲，可能重新强化“高利率更久”预期，从而限制黄金反弹空间。

市场情绪方面，当前黄金处于“避险支撑”和“利率压制”并存的阶段。一方面，中东局势仍有反复，央行持续购金、通胀对冲需求和美元偏弱为金价提供底部支撑；另一方面，停火维持削弱了部分避险买盘，美联储政策不确定性和鲍威尔留任争议也让市场观望情绪较浓。有策略师认为，近期黄金悲观情绪已较充分释放，当前价格区间具备中长期配置吸引力。

技术分析上，黄金短线仍维持高位震荡偏强格局，4600美元是重要心理关口，若能有效站稳，后续有望继续挑战4650美元及4700美元区域；若反弹受阻，则需关注4550美元附近支撑，进一步下破则可能回踩4500美元一线。整体来看，金价尚未完全摆脱震荡区间，短期方向将主要取决于美国就业数据、美元走势以及中东局势是否再次升温。

重点数据关注：美国4月ADP就业人数、美国4月全球供应链压力指数。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息、美联储穆萨莱姆发表讲话。

当日目标区间：4600美元是重要心理关口，若能有效站稳，后续有望继续挑战4650美元及4700美元区域。

2、 原油（XTIUSD）

国际油价周二明显回落，WTI收跌2.45%至103.63美元/桶，布伦特收跌2.96%至108.96美元/桶，主要因美国称对伊朗进攻性行动结束、停火协议仍有效，且特朗普暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，令市场对美伊谈判取得进展和地缘风险降温的预期升温，前期风险溢价出现回吐。不过，油价虽回调但仍处高位，核心原因在于霍尔木兹海峡基本仍未恢复正常通行，大量商船和油轮滞留，供应恢复存在明显滞后；同时美国原油库存大幅下降810万桶，全球库存也接近多年低位，显示供需缓冲空间有限。因此，本轮下跌更偏向于地缘风险缓和后的技术性调整和获利了结，而非基本面彻底转弱，后续油价仍将取决于美伊协议进展、海峡通行恢复速度以及库存下降是否延续。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多谨慎追高，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：法国3月工业产出月率、法国4月服务业PMI终值、德国4月服务业PMI终值、欧元区4月服务业PMI终值、欧元区3月PPI月率。

当日内目标位为1.1740，转折点在1.1690。

交易策略: 在 1.1690 之上，看涨，目标价位为 1.1740 ，然后为 1.1765。

备选策略: 在 1.1690 下，看空，目标价位定在 1.1675 ，然后为 1.1655。

技术点评: RSI技术指标呈现继续上升趋势。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国4月服务业PMI终值。

当日内进一步上涨，转折点在1.3530。

交易策略: 在 1.3530 之上，看涨，目标价位为 1.3600 ，然后为 1.3630。

备选策略: 在 1.3530 下，看空，目标价位定在 1.3510 ，然后为 1.3490。

技术点评: RSI技术指标上，呈现新的上升趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：逢低做多，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：继续逢低做多带好止损，上看159。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“中东局势、美联储政策预期与全球风险资产分化”展开。美国宣布对伊朗进攻性军事行动结束、停火协议仍有效，并暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，短线缓解了市场对全面战争升级的担忧，带动油价风险溢价回吐，也为黄金提供一定反弹空间。但从更深层看，霍尔木兹海峡通行并未真正恢复，伊朗对阿联酋袭击争议仍在，全球原油库存又以创纪录速度下降，说明能源供应风险和通胀压力并未解除。与此同时，债券市场已开始重新定价美联储政策路径，加息概率上升、降息预期推迟至2028年，加上鲍威尔留任理事会引发政治争议，使美联储独立性和后续货币政策面临更复杂的不确定性。另一方面，AI算力需求继续推动亚洲半导体资产强势表现，三星突破万亿美元市值并带动韩股大涨，显示科技主线仍是全球风险偏好的重要支撑。

展望后市，短期市场可能继续在“地缘降温预期”和“能源供应紧张现实”之间反复拉扯，行情波动仍会较大。黄金方面，当前仍处于避险支撑与高利率压制并存的格局，若能有效站稳4600美元上方，后续有望继续测试4650至4700美元区域；但若美国就业数据强劲、美债收益率继续上行，金价反弹空间可能受限。原油方面，本轮下跌更像是前期涨幅后的获利回吐，并不代表供需基本面彻底转弱，若霍尔木兹海峡恢复缓慢、库存继续下降，油价仍具高位震荡甚至再度走强的基础。外汇方面，欧元、英镑短线技术面偏强，澳元可关注逢低机会，美元兑日元仍维持偏多思路，但在美债收益率、非农数据和中东消息密集扰动下，各品种操作上仍需控制仓位，避免追涨杀跌。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。