万腾Vatee 2026.03.31每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 鲍威尔表示，美联储目前可暂时忽略伊朗战争引发的油价冲击、维持利率不变，但若能源上涨开始推高长期通胀预期，政策耐心可能结束、立场也会迅速转向；这意味着当前降息门槛正在提高。

o 市场最新定价显示，美联储4月几乎肯定按兵不动，维持利率不变的概率达97.4%；同时，年内加息预期明显降温，到12月加息25个基点的概率已降至4%，市场转而更倾向于全年维持不变，甚至小幅降息。

2、 全球市场动态

o 美媒曝特朗普愿在海峡未开放的状态下结束战争，美股三大股指期货短线拉升幅度达1%，纳指期货现涨0.5%；WTI原油快速抹去日内涨幅转跌；黄金小幅拉升，涨幅扩大至0.7%。

o 澳洲联储会议纪要显示，通胀上行风险仍在增加，油价和中东局势加大了政策不确定性，多数委员认为金融条件仍偏宽松，进一步收紧政策可能有必要，但是否马上加息仍有分歧；同时，劳动力市场下行风险有所缓解，2月私营企业贷款年率升至7.8%。

o WTI原油一度升破105美元/桶，创下近年新高。交易员指出，随着中东冲突持续、供应缺口扩大至约1000万至1200万桶/日，市场缓冲正迅速消失，投资者对压低油价的口头表态也越来越不买账。

3、 地缘与风险事件

o 泽连斯基表示，部分盟友因能源危机希望乌克兰减少打击俄石油设施；乌方称若俄方停止攻击乌能源系统，愿对等回应，并对复活节停火持开放态度，同时正借助中东合作补充能源与柴油供应。

o 美伊对峙持续升级：伊朗拒绝美国和平提议并考虑退出核不扩散条约，特朗普则威胁若霍尔木兹海峡不恢复通航，将摧毁伊朗能源与关键基础设施；与此同时，美国一边增兵中东一边推动谈判，但外界普遍担忧冲突进一步扩大并冲击全球能源市场。

o 欧洲官员称，伊朗正推动胡塞武装为在红海恢复袭击航运做准备，但胡塞内部对激进行动程度仍有分歧，因此介入节奏相对克制；目前该组织似乎仍想避免局势进一步升级，若美以与伊朗冲突持续，红海遇袭风险将上升。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年03月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.13吨,较上一个交易日减少3.43吨。2026年03月30日现货黄金自4480.76美元/盎司开盘后短暂上冲4510美元一线随后暴跌90美元至当日低点4419.54美元/盎司，随后陆续收回跌幅并站稳4500美元。盘中一度上冲至4580.55美元/盎司，美盘交易期间震荡回落，最终收于4510.46美元/盎司，涨29.7美元或0.66%。

基本面消息，中东战事持续升级，特朗普一边释放谈判信号、一边继续对伊朗发出强硬威胁，霍尔木兹海峡和红海航运风险居高不下，推动原油价格大涨，市场对能源供应受扰和全球通胀再度升温的担忧明显加剧。与此同时，鲍威尔表态偏谨慎，称美联储短期可先观察油价冲击对经济的传导，这使得黄金在地缘避险与高利率压力之间反复博弈。

受此影响，黄金周一继续获得避险买盘支撑，现货金一度冲高至4580美元附近，虽然随后回吐部分涨幅，但仍守住4500美元关口上方，显示下方承接力量依然存在。不过，从3月全月表现看，金价仍累计大跌逾14%，创下多年来最差月度表现，说明此前油价飙升、通胀预期升温和市场对美联储降息预期降温，依然对金价形成了较大压制。

市场情绪方面，当前资金对黄金的看法明显分化：一方面，中东冲突迟迟看不到明确缓和迹象，避险需求和逢低买盘持续回流，对金价形成支撑；另一方面，美元指数维持强势，美债收益率虽然短线回落，但高利率环境并未彻底改变，投资者仍担心若油价长期维持高位，美联储可能继续维持偏紧政策。整体来看，市场正从单纯交易“通胀冲击”，逐步转向同时交易“增长放缓”和“避险升温”。

技术分析上，4500美元一线已成为短线关键支撑区域，金价近期多次在该位置附近获得买盘承接，说明多头仍在防守；上方则需重点关注4700至4750美元区域，这一区间被视为反弹的重要阻力带，若后续能有效突破，金价有望进一步修复此前跌幅；若迟迟无法站稳并再度失守4500关口，则需警惕回调压力重新加大，甚至再次下探更低支撑。

重点数据关注：美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：上方则需重点关注4700至4750美元区域，这一区间被视为反弹的重要阻力带。

2、 原油（XTIUSD）

原油方面，国际油价因中东局势持续升级而大幅走强，特朗普试图用“谈判进展”和口头施压来压制油价的做法并未奏效，反而因其再次威胁打击伊朗油井、发电厂及哈尔格岛等关键能源基础设施，进一步刺激市场对供应中断的担忧。与此同时，胡塞武装介入、红海与霍尔木兹海峡航运风险升温，也让市场几乎排除了短期内局势快速缓和的可能，推动WTI原油收涨至105.29美元/桶、创2022年以来首次收于100美元上方，布伦特原油也维持在高位。整体来看，当前油价上涨的核心逻辑仍是地缘冲突外溢、运输瓶颈加剧和供应缺口扩大的共同推动，虽然盘中已有冲高回落迹象，但在局势明显缓和前，油价大概率仍将维持高位震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点事件关注：法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值。

当日内下跌趋势。转折点在1.1485。

交易策略: 在 1.1485 之下，看跌，目标价位为 1.1430 ，然后为 1.1410。

备选策略: 在 1.1485 上，看涨，目标价位定在 1.1500 ，然后为 1.1520。

技术点评: RSI技术指标上，呈现新的下降趋势。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐。

当日内存在压力，转折点在1.3220。

交易策略: 在 1.3220 之下，看跌，目标价位为 1.3135 ，然后为 1.3100。

备选策略: 在 1.3220 上，看涨，目标价位定在 1.3250 ，然后为 1.3280。

技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。

5、 AUDUSD

重点数据关注：澳洲联储公布货币政策会议纪要。

当日策略：0.685附近逢低做多，带好止损。

6、 USDJPY

美日方面，日本3月东京CPI继续降温，整体通胀降至1.4%、创四年新低，核心（剔除生鲜食品后的CPI）与核心核心（再进一步剔除能源后的CPI）通胀也同步回落，显示日本短期物价压力有所缓解。这意味着日本央行立即加快加息的紧迫性下降，日元因此缺乏明显支撑；不过，若后续工资上涨带动通胀在年内回升，日本央行仍保留进一步加息空间。

重点数据关注：日本2月失业率。

当日策略：159.8以上做空，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线仍围绕中东局势升级、能源价格冲击与主要央行政策预期重估展开。美联储方面，鲍威尔虽然释放出短期可先观察油价冲击的信号，但也明确表示一旦长期通胀预期出现松动，政策立场可能迅速转向，这使得市场对年内降息的期待明显降温，而对进一步加息的押注也有所回撤，整体更偏向“高利率维持更久”。与此同时，美伊对峙持续升级、霍尔木兹海峡与红海航运风险上升，令全球能源供应担忧升温，推动原油维持高位，也让黄金在避险需求和高利率压制之间反复拉锯。其他市场方面，澳洲联储纪要偏向鹰派但内部仍有分歧，日本东京通胀继续降温，使主要非美货币表现分化，整体市场情绪仍以谨慎、防御为主。

往后看，市场焦点将继续集中在中东局势是否进一步外溢、国际油价能否维持高位，以及美国后续就业、通胀和信心数据对美联储路径的再定价影响上。如果地缘风险持续发酵、能源价格继续上行，通胀担忧可能再度抬头，黄金和原油仍将获得阶段性支撑，但风险资产和非美货币可能继续承压；若局势边际缓和、油价冲高后回落，市场则可能重新交易“增长放缓”和“年内温和宽松”的逻辑。从行情节奏看，黄金大概率仍以高位反复震荡为主，原油在地缘溢价未消前仍偏强运行，但波动会明显放大；汇市则更多取决于各国央行政策差异与美元强弱切换，短线建议继续以事件驱动思路应对，控制仓位，重视止损。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。