Ec Markets | 通货膨胀急剧上升，这将推迟美联储降息的时间

昨晚公布的美国至4月20日当周初请失业金人数录得20.7，低于市场预期21.5万人，前值为21.2万人;美国第一季度实际GDP年化季率初值录得1.6%，低于市场预期2.4%，前值为3.4%;美国第一季度实际个人消费支出季率初值录得2.5%，低于市场预期3%，前值为3.3%。

美国上周首次申请失业救济人数意外下降，表明劳动力市场状况依然紧张。所谓的续请失业金人数涵盖了政府调查4月份家庭失业率的时期，在3月和4月的调查期间，续请失业金人数有所下降，失业率从2月份的3.9%降至3月份的3.8%。

基本面上，3月份美国的消费者物价指数(CPI)再次高于预期，总体物价通胀率已升至3.5%。显示美国通货膨胀率远高于趋势水平且极具粘性，这令美联储将继续保持高利率周期不变，同时，美联储主席鲍威尔也坦诚地承认，对抗通胀的战斗尚未取得预期成果，并暗示利率可能将在更长的时间内保持相对较高的水准。

本周美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为去年Q2以来新高，较上月大幅反弹。市场再度降低美联储的降息预期，首次降息时间预期或推迟至12月。同时，美联储传声筒：通胀三度强于预期，降息梦渐行渐远。对金价产生打压。

黄金美盘又开始避险，不过黄金强势上涨，不过很快又冲高回落，黄金谨防诱多行情，黄金可能还是没有转多，高位谨慎追多。

黄金4小时双重顶之后，黄金开始反弹，不过黄金反弹成交密集区又开始回落，黄金避险行情又没有突破，黄金现在还没有反转，黄金最多也就是转震荡，黄金如果美盘不突破2345，那么黄金还是弱势震荡，反弹还是可以继续空。

尽管黄金市场在突破2400美元/盎司的创纪录高点后遭遇了一些坚实的抛售压力，但与过去两个月的突破性涨势相比，其整固幅度相当浅。

世界银行指出，地缘政治避险需求将继续帮助黄金市场摆脱与债券收益率上升之间的强烈反向关联。特别是，自今年年初以来，随着市场推迟了美联储缓解周期的时间，美国债券收益率已大幅上升。

不断上升的通货膨胀压力迫使美联储维持其较预期更长的紧缩货币政策。世界银行指出，今年大宗商品价格通胀可能会上升，为所有央行创造出一个具有挑战性的环境。

地缘因素重回视野，油价也从日内低位大幅反弹，并最终收涨。周四白天油价陷入相持的窄幅震荡中，晚间油价波动幅度明显开始放大，美国公布的美国第一季度实际GDP年化季率初值录得1.6%，为2023年Q1以来最低。美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为2023年Q2以来新高，较上月大幅反弹。

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