外汇周评 | 美国11月PCE通胀减轻巩固明年降息预期！英国三季度GDP萎缩打压英镑

美元指数 (DXY)：

美元指数上周五震荡下跌至101.70附近，因市场提前操作美国明年的一系列降息举措。根据芝加哥商品交易所的最新预测，美联储将在明年的7次会议上降息25个基点。

道明证券指出，美国通胀率已从几十年来的高点回落，预计未来几年将继续下降。美联储首选的通胀指标核心PCE预计要到2025年下半年才能达到FOMC设定的2%的通胀目标。预计未来几个季度联邦基金利率将保持在5.25%至5.50%的区间。随着更高的利率冷却需求侧压力、通胀率明显回落至2%，预计美联储将把利率下调至更符合其中性利率（2.75%）的水平。

上周五财经事件数据方面，美国商务部公布11月PCE物价指数年月率比预期下跌至2.6%和-0.1%，核心年月率同比下跌至3.2%和0.1%，整体核心PCE升幅减缓，这表明潜在的价格压力正在减轻。这一趋势可能会进一步巩固金融市场对美联储在明年3月降息的预期。此外，美国商务部公布11月耐用品订单月率比预期大幅上升至5.4%，显示出市场对不易耗损的物品订购需求增加。在房市数据方面好坏参半，美国商务部公布营建许可和新屋销售数据分别改善至-2.1% (报146.7万户)和大幅低于预期至-12.2% (报总数59万户)。另外，美国密歇根大学公布12月消费者信心指数比预期上升至69.7，消费者信心上升意味着消费增长及经济走强。

从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 101.70，102.10；从下行方向看，下方支撑101.30。

欧元/英镑 (EURGBP)：

欧元兑英镑上周五收盘震荡回落后，盘整在0.8669附近，欧元继续走高，触及四个多月前水平。本周欧元兑一系列货币走高，因市场削减加息预期。相比之下，美元继续走低，美元指数回到了7月底的水平。

在经济即将衰退、通胀为两位数和英央BOE在上半年收紧狂潮背景下，英镑都挺了过来，并结束了前一年的跌势。下半年，随着联准会和英央间的货币政策分歧重新凸显，市场猜测 2024 年将出现政策转向以及通胀压力缓解，情况变得有利于英镑。今天稍早公布的英国数据显示，英国第三季国内生产毛额GDP出现萎缩，与先前预期的持平，而第二季则成长了 0.2%。从积极的方面来看，零售销售成长了 0.1%，结束了一年多来的下降趋势，而市场的预期是下降 1.3%。这些数据抵消了 GDP 下调的负面影响，减轻了英镑的看跌压力。在欧洲，义大利和法国公布的数据优于预期，而西班牙第三季国内生产毛额确认成长 0.3%，较去年同期成长 1.8%。然而，这些数据对欧元的影响微乎其微。

上周五财经事件数据方面，英国统计局公布三季度生产法GDP年季率皆比预期下跌至0.3%和-0.1%，反映出该国整体生产总额成长萎缩。不过相对利好数据方面，英国统计局公布11月零售销售年月率比预期上升至0.1%和1.3%，核心年月率同比改善至0.3%和1.3%，显示出市场对零售商品需求增长。

从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8660，0.8700；从下行方向看，下方支撑0.8620。

黄金/美元 (XAUUSD)：

黄金兑美元上周五收盘大幅冲高后，收盘盘整在2053.32附近，市场普遍预期通胀数据进一步证实有关2024年降息的押注，使得金价录得涨幅空间。

2022年第四季度，市场开始为美联储停止加息做准备，当时黄金价格在1650美元/盎司附近交易。由于市场希望抢在政策转向前，黄金价格在2022年第四季度出现强势反弹。涨势一直持续到今年5月。从5月开始到10月初，黄金价格出现为期5个月的回调。这一走势在很大程度上是由美元的强势所带来的。在夏季的大部分时间里，市场准备迎接美联储进一步加息的可能性，投资者买入美元并抛售黄金。随着再次加息的可能性开始下降，情况开始发生变化。进入10月时，黄金处于严重超卖状态，日相对强弱指数甚至跌至20以下。过去的20多年里，类似的事件很少发生。最终，黄金开始逐渐显示出上行动力。此外，中东地缘紧张局势的变化引发了持续看涨心理。不到两个月，现货黄金价格较去年10月低点上涨了18.56%，创下历史新高。 在12月的首个周日开盘，黄金市场剧烈波动。在利率决定后，黄金又出现了看涨行情，金价上涨至2000美元/盎司上方。鲍威尔谈到了加息的前景和明年降息的可能性，这让多头感到兴奋。随着美元遭受重创，市场反应相当明显，这有助于提振包括黄金在内的风险资产。

总而言之，美国11月的PCE数据进一步支持了市场对美联储降息的预期。然而，市场需要注意这些数据可能对金融资产的影响有限，因为降息预期已经被市场充分消化。在面对全球经济不确定性的情况下，黄金等避险资产可能会继续受到市场的青睐。

从上方压制(上方阻力) 2053.30，2055.50；从下行方向看，下方支撑2051.80。

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