RG 资讯 | 美银：债券市场无序波动风险令过度乐观情绪降温

投资者开始担忧债券收益率无序上升以及美国中期选举结果，风险资产此前的高涨情绪正在降温。

调查显示，净49%的基金经理超配全球股票，低于上月的56%。受访者目前将债券收益率无序上升视为市场面临的最大尾部风险。

投资组合中的现金持有比例升至3.9%，但仍处于对风险资产发出“卖出信号”的水平。策略师迈克尔·哈特内特在报告中指出。

随着债券收益率突破关键水平，市场对通胀冲击的担忧升温，全球股市承压。周二，美国10年期国债收益率升至2007年以来最高水平，同时油价持续维持在每桶100美元上方。

MSCI全球所有国家指数连续第二个交易日下跌。掉期市场目前预计，美联储周三加息的可能性约为94%，若最终加息，将是三年来首次上调利率。

不过，调查显示，投资者认为美联储在政策应对方面已经落后。据25%的受访者认为当前货币政策过于宽松，为2022年以来最高比例。

尽管部分投资者警告，美国10年期国债收益率升破5%可能进一步对股市构成压力，但市场策略师整体仍较为乐观，认为在经济保持韧性的情况下，股市有能力消化更高利率带来的影响。

哈特内特表示，预计未来一年企业盈利将实现两位数增长的受访者比例升至2021年8月以来最高。投资者整体看好宏观经济前景，目前“唯一的担忧”是企业可能存在资本投入过度的问题。

与此同时，净48%的基金经理低配债券，为2022年5月以来最高比例。近半数受访者预计，美国财政部的债券回购计划不会对收益率产生明显影响。

在美国中期选举方面，约44%的受访投资者认为，最可能出现的局面是民主党控制众议院、共和党控制参议院。

如果民主党同时赢得参众两院，接近一半的受访者预计债券收益率将上升，而股市将下跌。

此次调查于9月4日至9月10日进行，共有170名受访者参与，其管理资产总规模约为4700亿美元。