金价自一周低点反弹，美元多头等待美国CPI；美联储加息押注料限制涨幅

• 黄金在 4300 美元附近吸引了一些逢低买盘，但上行潜力似乎有限。
• 美国 PPI 报告提振了美联储加息押注，并支撑美元，对该商品构成压制。
• 在关键的美国 CPI 报告公布前，地缘政治风险进一步利好避险美元。

黄金（XAU/USD）在周五亚洲时段触及 4300 美元附近，即一周半低点后小幅反弹，但上行潜力似乎有限。美国生产者物价指数（PPI）报告提振了美联储（Fed）加息押注，继续支撑美元（USD），并限制这种不生息贵金属的上行空间。交易员也似乎持谨慎态度，正等待最新美国消费者通胀数据公布，然后再为下一轮方向性走势布局。

美国劳工统计局（BLS）周四报告称，8 月份总体 PPI 年率加速至 5.4%，高于上月上修后的 4.8% 和预期的 5.3%。剔除食品和能源后，核心指标符合预期，年率从 7 月份的 4.3% 升至 4.6%。在能源价格高企带来的通胀风险之上，这进一步印证了市场预期，即美国央行将在下周提高借贷成本。

事实上，随着美国与伊朗之间的紧张局势进一步升级，原油价格飙升至 5 月 21 日以来的最高水平。作为持续对伊朗施压的经济行动的一部分，美国财政部计划于周一制裁一家大型未披露名称的银行。此外，也门受伊朗支持的胡塞武装夺取了关键的红海城市莫卡，扩大了对具有战略意义的曼德海峡的控制，并加剧了市场对石油供应长期中断的担忧。

与此同时，美国总统唐纳德-特朗普表示，伊朗战争可能会持续到 11 月中期选举之后。这使地缘政治风险溢价继续存在，可能会继续支撑原油价格和避险美元。因此，强劲的美国 CPI 数据将推动美元走高，在对黄金进行看涨押注前需要保持一定谨慎。尽管如此，该商品仍有望录得周线跌幅，并进一步贬值。

XAU/USD 日线图

技术分析

这项贵金属目前略高于 50% 回撤位 4,320 美元和 200 日指数移动均线（EMA）4,313 美元，关键中期趋势参考位继续为价格提供支撑。然而，动能指标正在走弱，移动平均线趋同/背离（MACD）处于负值区域，相对强弱指数（RSI）徘徊在 50 线下方，暗示看涨动能正在减弱，而非出现彻底反转。

上行方面，初步阻力位于 38.2% 斐波那契回撤位 4,409 美元，随后是更强阻力 23.6% 回撤位 4,519 美元。下行方面，直接支撑位于 50% 回撤位 4,320 美元，并受到 200 日 EMA 4,313 美元的强化。若跌破该区域，将下探 61.8% 回撤位 4,231 美元，随后是 78.6% 水平 4,104 美元，更远处的前一轮周期低点 3,943 美元将构成更远的支撑。

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”