美国头部预测交易平台整改出新规，全面强化市场风控

周二，美国知名预测交易平台卡尔希（Kalshi）正式公布多项合规改革举措，针对敏感交易合约推出从业者信息强制披露规则，同时上线专门的举报渠道。

平台主动完善风控体系、补齐监管短板，向着机构级交易基础设施迈进，意在化解市场操纵、内幕交易等风险，全面贴合监管部门对于交易市场公平性的监管要求。

顺应监管趋势，平台启动全面合规升级

近年来，预测交易市场快速发展，这类平台以未来各类事件结果为标的发行交易合约，凭借新颖的交易模式收获大量用户与资本青睐。但行业高速扩张的同时，交易乱象也随之滋生，市场操纵、内幕交易等违规行为频发，引发美国立法机构与监管层的高度关注。近期就有相关消息传出，美国联邦监管机构正在调查前国会议员乔治·桑托斯是否在卡尔希平台开展内幕交易，行业合规压力陡增。

在此背景下，卡尔希推出的全新管理规则即刻落地执行。本次改革方案全部由平台独立监控审计委员会拟定，该机构专职负责监督平台交易秩序与风控落地，一系列新规也标志着平台发展思路发生转变，不再单纯追求规模扩张，而是着力搭建符合机构标准的交易体系，主动化解各类潜在监管风险。

细化风险分级，强化准入与全流程监管

为精准管控交易风险，卡尔希建立了完善的市场风险评级机制。工作人员会综合参考企业经营数据、产品发布计划、交易结果集中程度、是否涉及国家安全以及被人为操纵的概率等多重维度，为不同交易品类评定风险分值，实行差异化管理。

卡尔希合规事务负责人罗伯特·德诺（Robert DeNault）说，平台落地多项合规举措，将持续在联邦监管下的预测交易行业中，引领市场公平建设。针对内幕交易和操纵风险较高的敏感合约，平台设置了硬性准入门槛，交易者必须如实填报职业相关信息，通过核验后方可参与交易，从源头降低违规行为发生的概率。

除此之外，平台还上线了便捷的线上举报工具，用户在交易页面即可一键上报异常交易行为。所有举报线索都会交由专职监控团队处理，该团队实行全天候值守，实时追踪核查各类可疑交易，形成常态化监督机制。

行业特性带来监管差异，合规已成发展必然

以卡尔希、波利马基特（Polymarket）为代表的预测交易平台，在全球范围内拥有较高热度，也持续吸引资本入局。与公开股票市场、传统证券交易所不同，这类平台多采用非公开运营模式，长期以来无需遵守传统金融市场严苛的信息披露与监管要求，也借此实现了快速扩张。

但随着违规事件不断曝光，宽松的监管环境已然无法适配行业现状。

综合来看，卡尔希此次主动加码合规建设，是行业发展到现阶段的必然选择。在监管趋严、市场乱象频发的大环境下，强化信息披露、完善举报监督、划分风险等级将成为行业常态，唯有筑牢风控防线，这类创新交易平台才能实现长期稳定发展。