伊以停火缓解避险情绪，黄金维持11周低点附近震荡，市场聚焦美国CPI数据公布

周二亚洲时段，黄金价格走势相对平稳，维持在近11周低点附近。随着伊朗与以色列暂时停止军事行动，中东局势紧张程度有所缓解，市场避险情绪降温。同时，投资者正密切关注本周即将公布的美国消费者物价指数（CPI）及生产者物价指数（PPI），以评估未来美联储货币政策方向。截至北京时间周二上午，现货黄金微涨0.2%，报每盎司4,336.90美元；8月黄金期货则基本持平，报每盎司4,361.82美元。此前一个交易日，金价曾跌至3月下旬以来最低水平，随后出现技术性反弹，最终收盘变化不大。

近期黄金市场持续承压，主要受到美国经济数据强劲表现影响。上周公布的非农就业报告优于市场预期，进一步增强了投资者对于美联储将在更长时间内维持高利率的预期，从而削弱黄金等无息资产的吸引力。与此同时，中东局势的发展也成为市场关注焦点。尽管周末期间伊朗与以色列之间的紧张关系一度升级，但双方随后同意停止进一步攻击，提振市场风险偏好。美国总统特朗普亦表示，美国有望在伊朗冲突问题上取得“全面胜利”，并预计油价未来将明显回落。

受停火消息影响，国际油价周二自高位回落。不过，市场对于停火协议能否长期维持仍抱持谨慎态度，因此能源市场波动依然存在。值得注意的是，虽然黄金通常被视为传统避险资产，但本轮海湾地区冲突期间，金价表现相对疲弱。原因在于油价上涨推升市场对通胀的担忧，导致投资者降低对美联储降息的预期，甚至开始考虑进一步收紧政策的可能性。受此影响，美国国债收益率和美元同步走强，对黄金形成明显压制。

接下来，市场焦点将转向美国通胀数据。周三公布的CPI以及周四公布的PPI，将成为判断能源价格上涨是否正向整体物价传导的重要依据。若通胀数据高于预期，市场对“高利率维持更久”的押注可能进一步升温，从而给黄金带来更大下行压力。此外，在非农数据强劲的背景下，市场对于美联储政策路径的预期已明显调整，目前部分投资者开始预期美联储年内至少还有一次加息可能。其他贵金属方面，白银上涨0.1%至每盎司68.24美元；铂金则持稳于每盎司1,760.60美元附近。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线。