【每日策略】高利率预期上升 贵金属遭遇抛售

黄金方面：

近期以黄金为代表的贵金属出现大幅下跌，上周黄金最大跌幅超过5%，白银最大跌幅超过15%，直接原因就是高通胀推高了高利率预期，持有贵金属的成本上升。

美伊双方迟迟未能达成停火协议，中东地区的冲突已经推高了全球的通胀，对通胀的担忧则强化了市场对更高利率的预期，数据显示，美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，到7月维持利率不变的概率为95%，累计加息25个基点的概率为4.2%。

智昇研究市场策略师鹏程认为，美国10年期国债收益率升至近一年的高位，使得持有无息资产黄金的机会成本大幅上升。与此同时，美元有望录得近两个月来最大单周涨幅，使以美元计价的黄金对于海外买家而言更加昂贵，黄金多头因此受挫。

技术面：黄金日线连续收阴线，但前期低点和长期均线支撑明显。4小时周期价格超卖，收锤子线，短线有反弹修复的可能，日内可关注下方4521美元一线的支撑。

原油方面：

近期油价一直维持高位震荡的走势，地缘风险居高不下，中东原油外运被阻断，随着全球原油库存的消耗，油价随时可能进入暴走状态。

数据显示，2026年全球原油供应预测为下降390万桶/日(此前预计为下降150万桶/日)，其中4月伊拉克、沙特阿拉伯、科威特、阿联酋、卡塔尔和巴林共有1050万桶/日的原油产量被暂停，欧佩克+产量降至35年最低，备用产能降至历史低点，已经严重影响到全球油市稳定。

另一方面，中东战争正以创纪录的速度消耗全球原油库存，3月至4月期间已减少2.46亿桶。2026年全球原油总供应量将比需求量低178万桶/日，且供应缺口可能会继续加大，油价有继续上涨的潜力。

技术面：原油日线收小阳线，整体形成对称三角形，中线有创新高的可能。4小时周期低点上移，形成上攻形态，短线可关注下方100.30美元一线的支撑。

美元指数：

近期美元指数已经实现趋势的反转，整体由跌转涨，高利率预期也使得美元指数受益，美国通胀还未到达高峰，短期内降息基本不可能。

最新的美国CPI、PPI、进口价格指数均显示通胀压力在上升，美国4月CPI同比上涨3.8%，季调环比上涨0.6%，核心CPI同比上涨2.8%，季调后环比上涨0.4%。PPI‌同比飙升6%‌，为2022年12月以来新高。进口价格环比上涨1.9%、同比上涨 4.2%，通胀开始掉头向上。

部分投行预测，由于关税、伊朗战争以及住房通胀数据持续滞后等多重因素叠加影响，不断攀升的通胀料将在5月或6月的某个时候达到顶峰，高通胀下美联储的降息空间几乎不存在。

技术面：美元指数日线连续收阳线，价格已经突破前期高点，形成趋势反转。4小时周期上升结构未完成，但有超买迹象，短线有回调的可能，日内可关注下方99.87一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线上升结构完成，连续收阴线，空方已经占据主动。4小时周期形成双顶突破，趋势已经反转，短线大概率继续下跌，日内可关注上方61680一线的压力。

铜方面：

铜日线连续收阴线，并且下跌有加速的迹象，但价格到达前期高点，短线可能反弹。4小时周期价格超卖，有反弹修复的需要，短线可关注下方6.11美元一线的支撑。

5月18日市场速览：

1、伊朗方面近期释放出一系列信号，试图将对该海域的地理控制转化为新的经济与战略筹码。德黑兰不仅讨论向使用这些电缆的跨国科技企业收费，还通过官方关联渠道暗示，若相关方拒绝配合，数据传输可能面临干扰风险。

2、高盛集团表示，各国央行预计将加大黄金购买力度，帮助金价在年底前回升，预计2026年央行的黄金购买量将回升至平均每月60吨。根据修订后的累积估算框架，3月份购买的12个月移动平均值为50吨，高于此前的29吨。

5月18日重磅数据/事件预览：

今日无重磅数据公布。

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