RG 资讯 | 美银：二季度美股、黄金承压，美元与原油或延续强势

美银证券最新展望指出，第二季度股票、债券和黄金均将面临压力，而美元与原油有望保持强势。该行技术分析师保罗·西亚纳在3月27日的报告中表示，近期市场表现已验证此前判断，包括美债收益率上升、美元走强以及油价上涨。在宏观经济未出现明确转折之前，这些趋势大概率将延续。

美国国债收益率成为市场核心关注点。长期利率已突破上行区间，未来仍有进一步攀升空间，30年期国债收益率可能在数月内接近5.4%。这一走势反映出市场对通胀持续性的担忧，而通胀压力与地缘政治紧张及大宗商品价格高位密切相关。

股市方面同样承压。标普500指数已形成阶段性顶部，并在3月初跌破关键技术位后进入下行通道。

若趋势延续，指数可能进一步回落至6000点附近。报告指出，在第一季度未能有效突破新高目标后，市场形成楔形顶部与圆弧顶结构，跌破20周均线标志着下跌趋势的启动。

目前下行风险区间关注6340、6175及6000点，而6810点附近的20周均线将构成重要阻力，市场尚未出现明显恐慌性抛售迹象。

相比之下，美元指数在过去一年完成筑底后显现出走强趋势，技术面显示其有望向历史高位回升，对全球市场及出口导向型经济体构成压力。

美银表示，自2025年6月以来持续看多美元，尤其相对于大宗商品进口国货币。美元指数触底反弹并创出52周新高，预示整体仍处于强势周期。

原油市场方面，尽管价格波动加剧，但整体仍具支撑。在年初大幅上涨后，预计油价将在每桶90至100美元区间震荡，若供应端风险持续，仍存在进一步上行空间。

黄金则在经历强劲上涨后进入调整阶段，短期内可能呈现震荡或回落走势。美银预计，二至三季度将进入较长时间的调整期，第二季度反弹动能减弱，金价可能回测4000美元甚至3700美元区间，整体趋势偏向横盘至下行。

此外，报告还提到“政策性看跌期权”水平，即在市场压力加剧时，政府可能采取干预措施的关键阈值。随着美国大选临近，这一机制可能影响市场波动幅度及政策介入时点。

整体来看，当前市场环境呈现利率上行、美元走强以及风险偏好分化的特征，传统避险资产在短期内难以提供充分支撑。