大宗商品巨头发出警示：明年石油供应可能大幅过剩

全球大宗商品贸易巨头托克集团（Trafigura）周二警告称，随着明年国际原油市场迎来大量新增供应，而全球经济增速可能放缓，石油市场可能面临“超级供应过剩”（super glut）。托克是全球第二大私营石油贸易商，同时也是最大的私营金属贸易商。托克首席经济学家萨阿德·拉希姆在年报发布的视频中指出，新增供应量可能与疲软的需求正面碰撞，原油价格短期内或进一步承压。布伦特原油年内已下跌约17%，接近自2020年以来最差表现，而巴西、圭亚那等地区新油田投产也将增加市场压力。

拉希姆表示：“无论称之为供应过剩还是超级供应过剩，这种局面短期内难以避免。”他同时提到，随着电动车普及，一些主要石油进口国的汽油需求下降，如果需求减速加快，供应过剩可能提前到来。托克油品交易主管本·卢科克曾预测，油价可能跌破每桶60美元，甚至在圣诞和新年期间触及50美元区间。国际能源署此前也预计，明年全球石油市场可能出现每日超过400万桶的创纪录过剩，相当于全球消费量的4%。

尽管油市承压，托克的金属业务盈利表现强劲。公司截至9月的财政年度净利润为27亿美元，略低于上一财年的28亿美元，但有色金属交易部门创下新高，部分原因是在关税波动期间，将铜运往美国获得可观收益。托克首席执行官理查德·霍尔特姆表示，今年市场主要受重大新闻驱动的价格波动影响，这一趋势预计将在2026年持续。他称：“过去一年交易环境充满挑战，但我们的团队在各业务板块都交出了令人信服的成绩。”

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线.