VSTAR每日美股行情（04/12/2025）

大盘回顾

就业降温＋“机器人行政令”爆点，高位震荡偏多延续

昨夜美股整体表现与我们昨日盘前预期高度一致，仍呈现“高位箱体震荡、偏多”基调：ADP 私营就业意外下降 3.2 万人、薪资年增放缓至 4.4%，强化市场对降息的预期；同时 ISM 服务业 PMI 回升至 52.6，景气继续维持扩张态势。财报端出现 AI／云端板块显著分化：Salesforce（CRM）EPS 大幅超预期却因估值提前反映仅小幅上涨；Snowflake（SNOW）尽管数字亮眼，但成长动能未见进一步加速，加上高估值压力，盘后大跌约 8%。防御消费与大型金融维持稳定，Dollar Tree（DLTR）与加拿大皇家银行（RY）均凭借稳健绩效推动股价上涨。盘面结构继续验证我们盘前判断：有现金流、有指引的“AI 优等生”获资金青睐，高估值成长股则持续被市场筛选。

新增关键消息：特朗普政府或明年发布“机器人行政令”，机器人板块爆发性大涨

媒体报道称，美国商务部长近期频繁与机器人行业 CEO 会面，表态政府将“全力支持”该产业加速发展，并透露特朗普政府正在考虑 2026 年发布关于机器人的行政命令。若消息属实，机器人将接棒 AI 成为新一轮国家级竞争重点，开启政策驱动的新主线。

受此刺激，机器人概念股盘中集体爆发：

• iRobot（IRBT）盘中飙涨近 80%，收涨约 74%

• Tesla（TSLA）收涨约 4.1%（仓储机器人、Dojo 自动化应用受益）

• Richtech Robotics（RR）+18.5%

• Serve Robotics（SERV）+18.2%

• WeRide（WRD）+5.2%

• Teradyne（TER）+2.7%

今日盘前分析

弱就业＋强AI＋机器人政策催化，风险偏好回暖

美国11月ADP就业意外下降 3.2 万人，进一步强化市场对 12 月降息的预期，利率期货隐含降息概率升至 90%，推动美股扭转早盘跌势、全面收高。S&P 500 上涨 0.3%，道指飙升 0.9%，距离历史新高仅剩 0.6%，市场重新回到“坏数据＝好市场”的交易逻辑。小盘与周期板块明显走强，风险情绪改善；比特币同步反弹 2% 收复 93,000 美元，显示资金偏好快速回升。

当前市场的多头因子正在同步增强：

1）宏观：就业降温＋降息预期飙升到90% → 估值支撑增强

2）产业：AI ASIC＆AI 基建超预期 → 科技第二曲线成形

3）政策：美国机器人战略加速 → 新主题打开估值空间

只要三大维度不出现同步逆转，12 月至明年初的“科技＋政策交易”仍具上行空间。短线波动仍在，但主趋势维持偏多框架。

NAS100

逼近上轨压力，走势回到多头稳态区间

纳指100在连续反弹后已重新站上20日均线，技术面再度回到典型的多头稳态通道。当前价格正向上轨压力区（约 26,300–26,700 区间）靠拢，该上沿自年初以来多次验证，具备明确的趋势阻力意义。短线结构呈现“反弹延续但动能温和”的形态，在降息预期下，仍然震荡偏多。

VIX （恐慌指数）

隐含波动率回落至低位区间，风险偏好处于相对友善阶段

VIX 近期加速回落至 16 附近，再次逼近今年多次验证的低波动支撑带（15–16 区间），且价格持续运行在 20 日均线下方，显示市场恐慌情绪已明显收敛。结构上，VIX 呈典型的“事件后消化”形态：前期因地缘、财报与利率博弈带来的短暂波动高点逐步回落，短线无明显上冲动能，风险偏好处于相对稳态。

机器人板块

特朗普政府将机器人列为新战略重点，板块全面爆发

媒体披露，特朗普政府正酝酿 2026 年机器人行政令，商务部与交通部同步强化布局，国会也推动设立“国家机器人委员会”，机器人正式成为继 AI 之后的美国科技竞争新主轴。政策预期引爆相关概念股：KITT 一夜翻倍，iRobot 飙升近 74%，RR、SERV 皆涨逾 18%，特斯拉受益上涨逾 4%。

这被视为“物理 AI”时代加速到来，科技巨头（英伟达、特斯拉、亚马逊）均已深度布局，人形机器人有望在 2026 迎来“iPhone 时刻”。市场关注度快速提升，机器人全产业链（物流、工业、自动化、医疗、国防等）均有望受惠。

机器人概念股：

特斯拉（TSLA）

物理 AI＋机器人产业被视为未来十年最强成长曲线之一

在特朗普政府将机器人提升为国家战略、并计划推出机器人行政令之际，市场正式把“物理 AI”写进未来科技主线。政策明确倾向推动本土机器人制造、自动化与先进制造业回流，美国正准备在机器人领域重演当年对 AI 的全方位扶持。特斯拉因同时具备 AI、自动驾驶、能源、硬件设计与大规模制造能力，站在这一产业浪潮的最核心位置。政策顺风叠加技术成熟，使人形机器人渗透率提升具备高度可见性。行业预测显示人形机器人市场将从 2024 年的 14 亿美元扩张至 2030 年的 110 亿美元、2035 年的 380 亿美元，而特斯拉有望成为最大受益者。尽管短期面临估值争议与情绪波动，回调反而提供了更佳的中长期布局窗口。随着政策催化、产业规模爆发及特斯拉在软硬件整合上的独特护城河持续强化。

特斯拉近期成功站回 20 日均线之上，并以连续看涨k线突破短线平台结构，技术面重新进入多头稳态区间。此前回调中形成的 400 美元一带支撑获市场确认，当前反弹力度明显增强，显示买盘正在从弱势观望转向积极布局。站稳均线后，短线价格节奏由“下行反弹”转为“均线上行＋回踩即买”的典型多头节奏。

放大周期来看，TSLA 在过去 10 个月间持续于大型上升通道内运行，当前价格正从通道中部向上轨（约 500–520 区间）靠拢。只要后续能守住 425–430 区间的均线群与平台支撑，多头目标区间仍指向通道上沿。加上政策预期强化机器人与物理 AI 主题、Optimus 叙事升温，技术面与基本面进入共振阶段，使 TSLA 在未来数周维持偏强结构的概率显著提高。

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