万腾Vatee 2025.10.30每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储如期降息25个基点，但主席鲍威尔强调后续宽松“远未确定”，令市场预期受挫。内部意见分歧与政府停摆导致的数据中断，使年底政策路径更趋不明。鲍威尔称部分官员质疑进一步降息必要性，通胀粘性与就业放缓的权衡令美联储陷入两难，市场对12月是否再降息预期大幅降温。

o 美媒称，美国政府停摆近一个月后或在下周初出现转机。参众两院领导人正讨论新的临时拨款法案，越来越多中间派民主党人愿意妥协以结束停摆，方案可能为政府提供资金至明年1月或3月。

2、 全球市场动态

o LME期铜周三创下历史新高，受全球矿山供应紧张及需求回升共同推动。本月累计上涨近9%，年内涨幅超27%，因嘉能可下调2025年铜产预期、英美资源产量下降9%，加剧市场对供给短缺的担忧。与此同时，欧洲汽车销量增长带来需求支撑，吸引资金持续涌入铜市做多。

o 消息称，OpenAI正筹备IPO，目标估值高达约1万亿美元，或成史上最大规模上市之一。公司计划最早于2026年下半年提交申请，目标在2027年完成上市，拟融资至少600亿美元。知情人士指出，相关谈判仍处早期阶段，最终估值与时间表将取决于业务增长与市场环境。

o “新债王”冈拉克在金价飙升后将黄金仓位从25%大幅削减至10%，警告黄金已处于“令人眩晕的高位”，呼吁投资者进行资产再平衡。他指出，随着金价从4400美元高位回落，美联储降息节奏放缓，短期回调风险上升。冈拉克现持有10%黄金与5%商品指数仓位，并看好估值较低的非美及新兴市场股票。

o 美国宣布新一轮对俄制裁，重点针对两家石油公司。

o 加拿大央行如期降息25个基点，同时暗示将暂停降息以捍卫经济并控制通胀。香港金管局将基准利率下调25个基点至4.25%。

3、 地缘与风险事件

o 以色列以哈马斯违反停火为由再度空袭加沙，引发国际社会强烈谴责。联合国秘书长古特雷斯通过发言人敦促各方立即遵守停火协议，停止暴力，防止局势进一步恶化。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至10月29日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1036.05吨,较上一个交易日减少2.87吨。10月29日现货黄金看盘于3952.29美元/盎司，经历一波明显的上升趋势，美盘盘前最高向上触及4030.23美元/盎司，随后在高位横盘震荡后快速转入下行，形成典型的“冲高-滞涨-下破”结构。最终收于3928.77美元/盎司，跌23.551美元或0.6%。

基本面消息，美联储如预期降息25个基点至3.75%-4.00%区间，并宣布将于12月1日正式结束缩表，意味着量化紧缩周期告一段落。然而主席鲍威尔在会后强调“12月降息远非板上钉钉”，并指出政策路径存在强烈分歧，显示内部意见分化明显。政府停摆造成的数据缺口进一步提升政策不确定性，使得“风险管理式降息”成为当前行动主轴。市场普遍认为，美联储意图重新掌控政策灵活性，避免被迫进入连续宽松的预设轨道。

受此影响，鲍威尔的“放鸽转鹰”表态令市场迅速降温，美元指数一度升至99.13，为半月新高，美债收益率同步走强，10年期收益率上扬至4.08%。强势美元和高收益率双重压制黄金走势，金价在触及4029美元高点后急速回落，收报3930美元，单日跌幅约0.6%。与此同时，市场对12月降息的隐含概率从95%骤降至约70%，投资者重新评估黄金的避险与通胀对冲价值。

市场情绪方面，投资者情绪由乐观转为谨慎。此前金价在避险与宽松预期推动下创下历史新高，而鲍威尔的鹰派转向打击了市场的多头信心。部分机构指出，尽管美联储结束缩表属长期利好，但短线“美元走强+收益率上行”的组合对黄金构成显著压力。总体而言，金市情绪从亢奋转为观望，短期波动加剧。

技术分析上，金价经历剧烈的“冲高回落”行情，技术上形成阶段性顶部。当前阻力位在4000-4020美元区间，短线支撑位在3920美元，若失守恐进一步下探至3800美元。Parabolic SAR与均线系统均显示空头主导，短期内偏向震荡下行。若整体来看，黄金进入高位修正阶段，短线宜保持谨慎偏空思路。

重点数据关注（待定）：美国至10月25日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度实际个人消费支出季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值。

重要事件关注：美联储理事鲍曼发表预先录制的讲话。

当日目标区间：若金价能稳住3920美元并出现放量反弹，则有望展开修正至3960-3980美元区域；反之，若美元继续走强，则金价或回测55日均线附近支撑。

2、 原油（XTIUSD）

国际油价周三止跌反弹，WTI收涨0.27%报60.609美元/桶，布伦特收涨0.70%报64.20美元/桶。EIA数据显示，上周美国原油库存骤减近700万桶，远超市场预期的21万桶降幅，带动油价企稳回升。与此同时，美国宣布新一轮对俄制裁，针对卢克石油和俄罗斯石油公司等能源巨头，引发供应担忧。特朗普表示韩国将大规模购买美国产油与天然气，进一步提振市场情绪。分析人士指出，强劲的库存数据与贸易谈判乐观信号削弱了经济放缓的担忧，但OPEC+12月或小幅增产、全球需求前景仍存隐忧，短线油价或在60美元关口展开多空拉锯。

当日目标区间：60.6以下做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：法国第三季度GDP年率初值、德国10月季调后失业人数及失业率、德国第三季度未季调GDP年率初值、欧元区第三季度GDP年率初值、欧元区9月失业率、欧元区10月工业及经济景气指数、欧洲央行公布利率决议。

当日内下跌趋势，转折点在1.1635。

交易策略: 在1.1635之下，看跌，目标价位为1.1575，然后为1.1545。

备选策略: 在1.1635上，看涨，目标价位定在1.1665，然后为1.1690。

技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内短期关键阻力位在1.3220，转折点在1.3220。

交易策略: 在1.3220之下，看跌，目标价位为1.3170，然后为1.3140。

备选策略: 在1.3220上，看涨，目标价位定在1.3245，然后为1.3270。

技术点评: 只要依旧存在1.3220阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.6598以上做空，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：152.2附近做多，带好止损。

三、 总结和展望

美联储如期降息25个基点至3.75%-4.00%区间，并宣布将于12月1日结束缩表，标志量化紧缩周期终结。然而鲍威尔在会后表示12月降息“远未确定”，强调委员会内部意见分歧严重，政府停摆导致的数据中断也使政策决策陷入“迷雾期”。美元与美债收益率双双走强，打压黄金等避险资产表现。与此同时，美国政府停摆有望在下周初迎来转机，参众两院正讨论新的临时拨款方案；铜价因全球供应紧缺创下历史新高，OpenAI传出筹备IPO、估值或达1万亿美元；加拿大与香港央行同步降息，显示全球货币环境继续转向宽松。中东局势再起波澜，国际社会呼吁立即遵守停火协议。

行情方面，黄金在触及4030美元高位后急速回落，收报3930美元附近，日跌0.6%，形成阶段性顶部。鲍威尔“放鸽转鹰”的表态削弱市场对12月降息的押注，美元走强及收益率上行构成压制，短线金价进入高位修正阶段，关注3920美元支撑与3980美元反弹区间。原油方面，EIA数据显示库存锐减近700万桶，美国对俄新制裁引发供应担忧，WTI收涨0.27%至60.61美元，短期料在60美元关口展开多空拉锯。整体来看，贵金属短线承压、能源价格止跌反弹，市场焦点正转向后续美联储官员讲话，以判断年底政策方向及风险资产情绪演变。

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