AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 限制收紧、美元强势：原油谁在控盘？

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美原油欧洲时段交投61美元附近。自近期低点起，价格累计反弹接近8%，重新站回60美元上方。

背景上，美国财政部宣布对俄罗斯大型石油出口商Lukoil与Rosneft追加制裁，市场预计这将实质性收紧全球原油供给。

与此同时，美元指数围绕99.00运行，权益市场表现分化，美国政府停摆已进入第23天/第四周，关键经济数据发布被迫延后，美联储被市场押注在10月29日降息25个基点，并在12月再次降息——衍生品定价给出10月降息概率约97%、12月降息概率约96%。在供给收紧与金融条件变化的两难中，油价迎来一段抬升的窗口。

制裁是这轮反弹最直接的火种。对Lukoil与Rosneft的深度限制不仅约束结算与融资渠道，也提高了其在海运、保险与中介服务上的合规成本，等同于提高了俄罗斯桶的“到岸难度与到岸价格”。

更关键的是，执行层面被广泛鼓励协同行动，相关表态已向多边方向延展，实际效果将体现在替代流向的摩擦增大与贴水扩大。供给侧的这一下“掐脉”，在短期内有效缓解了此前“供过于求”的叙事，对曲线近端形成直接支撑。