【BCR财经速递】特朗普外交难撼油气市场

近日，美国总统特朗普为推动解决俄乌冲突展开一系列密集外交行动，先后与俄罗斯总统普京、乌克兰总统泽连斯基及多位欧洲国家领导人举行会晤。尽管外交动作频繁，但多位分析人士指出，无论俄乌局势最终走向如何，均不太可能对全球石油和天然气市场产生实质性冲击。

自2022年2月俄乌冲突爆发以来，西方多轮制裁严重打击了俄罗斯石油和天然气产业，不仅大幅削减了莫斯科的核心能源收入，也深刻改变了全球能源供应格局。目前，俄罗斯天然气在欧洲进口总量中的占比已从2021年的45%急剧下降至18%；同期欧盟自俄进口原油的比例也从约30%降至3%。欧盟更计划在2027年前彻底摆脱对俄罗斯能源的依赖。

在这一过程中，印度大幅提升了对俄原油的进口比例，从2021年的16%增至目前的38%，土耳其及其他亚洲国家也明显增加采购。区域贸易流向的调整，部分缓冲了俄罗斯因西方制裁所面临的市场压力。

尽管冲突已导致逾百万人伤亡，国际社会普遍期待其早日终结，但能源市场分析师普遍认为，除非实现全面停火并解除欧美全部制裁，否则能源供需结构难以发生根本改变——而这一情景在当前政治现实下发生概率极低。

即便是在更可能出现的情境中——比如特朗普政府继续推动高层对话甚至达成局部停火——石油与天然气市场预计仍将保持稳定。路透社能源专栏作者罗恩·布索指出，“实现全面和平几乎不可能”。特朗普倾向于推动彻底和解而不仅限于停火，这一立场反而可能加剧美、乌、欧之间的政策分歧。他提出为乌克兰提供安全保障的构想，也极有可能遭到俄罗斯的强烈反对。因此，俄西方关系在可预见的时期内难以恢复正常。

即便特朗普施压乌克兰同意暂时或部分停火，只要普京仍在执政，欧洲恢复从俄罗斯大规模进口能源的可能性极低。据美国能源信息署统计，2022年之前，欧洲吸纳了俄罗斯每日470万桶原油出口量的近一半，以及其天然气出口的75%。这一结构性依赖虽已削弱，但并未消失。

特朗普政府可能会尝试单方面放宽部分制裁，但在缺乏全面和平协议的情况下，这类政策不仅将在国会遭遇跨党派反对，也很难获得国际共识。另一方面，若美国进一步收紧制裁——例如威胁对仍购买俄油的国家实施所谓“二级制裁”——印度已因继续进口俄罗斯原油而被加征25%的关税，导致其输美商品总关税水平高达50%。

尽管印度近期似乎略微减少了对俄油的采购，但其他国家补上了这一需求，因此对全球原油供应的影响有限。更关键的是，全球油气市场正逐步进入供过于求的新周期。国际能源署（IEA）预计，2025年全球石油供应将超出需求176万桶/日，到2026年，过剩规模可能进一步扩大至300万桶/日，主要产能增长来自OPEC+及美洲地区。

液化天然气（LNG）市场同样处于快速扩张阶段。美国、卡塔尔和加拿大等国有大量新产能将在未来几年陆续投产。据IEA预测，全球LNG年产能预计将从2024年的5亿吨增长至2030年的8亿吨，市场宽松态势将持续增强。

因此，尽管特朗普的外交策略存在高度不确定性，但可以肯定的是，他既难以兑现所谓“一日内结束俄乌战事”的承诺，其实际政策行动对全球油气市场的影响也将极为有限。在地缘政治张力持续、能源结构调整及供应过剩的多重背景下，市场抵御波动的能力已显著增强。