PRCBroker:因美中协议与首相退任动摇的日本经济

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■ 因众议院选举惨败，石破首相传出将在8月底退任，政局趋于不稳定

■ 日美关税谈判达成15%关税率协议，经济不确定性下降，景气能否维持扩张成为焦点

日本经济因一系列政治新闻而动荡不安，包括执政党在众议院选举中惨败、日美谈判达成协议，以及石破首相宣布退任。在20日的参议院选举中，由自民党与公明党组成的执政联盟未能维持过半席位。尽管石破首相在21日表态将继续执政，但23日却传出将在8月底辞职的消息。接下来自民党将选出新总裁，并召开临时国会进行首相指名选举。然而，由于众议院中已不具多数席次，为争取与在野党的协商时间，也有可能将退任时间延后至下月。若在野党阵营统一意见，推出唯一的首相候选人，亦有可能实现政权更替。但就目前来看，在野党之间分歧较大，整合出统一候选人并不容易。无论如何，政局仍将持续处于不透明状态。

此次选举的争点之一是“减税政策”，市场也将目光投向日本财政状况。从目前日本的财政收支来看，由于通胀带动税收增加，财政状况正持续改善。根据政府于2025年1月公布的中长期财政预测，2022年度在疫情冲击下赤字高达GDP的9.1%，但预计2024年度将缩小至2.9%，2025年度进一步缩小至0.7%。财政省于本月2日公布的2024年度税收预计约为75.2万亿日元，连续第五年创历史新高，较原先预估高出1.8万亿日元。这也意味着上述基础财政赤字将进一步缩小。企业业绩强劲、物价上涨带动法人税与消费税增加，加上工资上涨推高所得税，这些都是税收超出预期的主要原因。只要今年秋季制定的补充预算中支出不出现大幅增长，且未实施永久性的消费减税，基础财政收支仍有望持续改善，并可能很快实现盈余。这将成为因未来日本央行加息而带来的利息负担增长的重要缓冲。

关于与美国的关税谈判，23日上午，在8月1日的谈判期限前，日美被传出已达成协议。据报道，美国对日本进口商品的关税率将下调至15%，汽车关税亦设定为15%。作为交换，日本方面将接受对美5500亿美元的投资提案，并开放包括大米在内的农产品市场。此外，在未来拟引入的半导体与医药品等产业的专项关税方面，日本也据传获得了“不低于他国待遇”的条件保障。这些内容被认为有助于维持日本的相对竞争力，值得肯定。尽管今后日本国内政治不确定性仍将持续，但通过日美达成的协议，经济层面的不确定性正逐渐下降。下半年日本经济能否继续维持景气扩张，将成为下一阶段的关注焦点。