PRCBroker:原油：国际机构进一步强化了对供给过剩的预期

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■ 国际机构进一步强化了“全球原油供需将倾向于供给过剩”的观点

■ 原油供需关系易于趋于宽松，WTI难以受到上行动力支持，需持续关注供需变动因素

国际机构截至7月发布了全球原油供需最新预期。关于2025年全球原油日均需求的增长，美国能源情报署（EIA）预测将增加80万桶（从2024年的1亿274万桶增至2025年的1亿354万桶），石油输出国组织（OPEC）预计将增加129万桶（从1亿384万桶增至1亿513万桶），两者均维持上月预测不变。国际能源署（IEA）则将增长预期从上月的80万桶小幅下调至70万桶（从1亿300万桶增至1亿370万桶）。此次下调反映出，由于特朗普总统的关税政策影响，新兴国家为中心的全球经济恶化担忧使得需求增长乏力的预期。

关于2025年全球原油日均供应的增长，EIA大幅上调至181万桶（从1亿280万桶增至1亿461万桶），较上月的138万桶预测大幅提高；IEA也上调至210万桶（从1亿300万桶增至1亿510万桶），较上月的180万桶预测有所增加。OPEC+中的部分成员国于7月5日决定将8月的产量提高日均54.8万桶，扩大了自5月以来持续的增产规模（原为日均41.1万桶）。此举旨在维持其对原油市场的定价权，同时应对伊朗与以色列军事冲突可能造成的供应减少。受此影响，EIA与IEA均进一步强化了“2025年全球原油供给将过剩”的判断。

在这种供需趋于宽松的环境下，WTI原油期货价格难以获得上行动力。进入7月以来，中东局势维持相对稳定，油价整体围绕65至70美元波动，缺乏明显方向。尽管夏季假期带来汽油需求上升的季节性因素，但由于美国与主要贸易伙伴国的通商协商截止日临近（8月1日），对原油需求的影响难以判断。在供应方面，OPEC+的增产动向仍是关注焦点。同时，美国政府宣布，若俄罗斯未就乌克兰停火达成协议，将对其实施制裁，不过在正式实施前设有50天的缓冲期。在市场普遍认为全球原油供需趋于宽松的背景下，需密切关注这些潜在的供需变动因素。