贸易谈判乐观，金价暴跌逾1%创一周新低！

7月9日，现货黄金下跌逾1%，盘中一度跌破3300美元/盎司关口，刷新逾一周低点至3287.06美元/盎司，收盘报3301.53美元/盎司。这次金价的下跌并非单一因素所致，而是受到贸易谈判乐观情绪、美元走强、美国国债收益率攀升等因素共同导致。

一、此轮黄金下跌的原因

1、贸易谈判乐观，避险情绪消散

美国总统特朗普周一警告对包括日本、韩国、巴西、印度等14个国家加征关税，但随后将关税生效日期推迟至8月1日，为谈判提供了三周的缓冲期。特朗普还表示，与欧盟和中国的贸易谈判进展顺利，市场因此对更宽松的贸易政策抱有期待。

2、美元走强压制金价

7月9日，美元指数一度上涨0.3%至97.83，尽管尾盘略有回落，但其强势依然对黄金构成压力。美元近期持续上涨主要由五大核心因素驱动：美国经济数据超预期强劲、美联储维持高利率政策、避险需求升温、国债收益率攀升以及国际贸易政策变化。

3、美债收益率攀升

10年期美债收益率升至逾两周高点，让本身不生息的黄金，投资魅力下降。美国10年期国债收益率上升4个基点，至4.423%。美国实际收益率也上升4个基点，至2.073%。多重因素推动债券收益率走高，包括财政状况转差的忧虑、美元地位动摇的预期，以及关税引发的通胀预期上升。

二、黄金未来走势预测

黄金未来走势预计维持震荡上行趋势，短期面临回调压力但长期基本面支撑强劲。2025年下半年黄金价格可能出现宽幅震荡，但主要金融机构普遍预测金价将突破3000美元/盎司，年底目标区间集中在3100-3300美元/盎司。

核心影响因素1：货币政策与经济环境。美联储预计2025年9月降息概率达77%，宽松货币政策将增强黄金作为非生息资产的吸引力；美国通胀数据低于预期，叠加就业市场走弱，加速市场对降息的押注；美元信用收缩及财政扩张政策落地，长期利好黄金对货币贬值的避险需求。

核心影响因素2：地缘政治与市场风险。中东冲突等事件持续刺激避险情绪升温；特朗普可能加剧逆全球化趋势，央行购金需求预计维持高位（2024年全球央行净购金量达1136吨）。

核心影响因素3：供需结构变化。实物消费端受高价抑制（中国2024年黄金首饰消费量同比下降24.69%），但投资性需求增长46.02%；中国险资开放购金政策预计引入新资金流，强化中长期支撑。

知名机构观点：1、高盛预测央行购金主导价格上涨，未来金价为3100-3300美元/盎司

2、瑞银预测多因素支撑上行空间，未来金价为3200美元/盎司

3、花旗认为低于2700视为买入机会，未来金价为3100-3200美元/盎司