Moneta每日新闻：加拿大经济增长动能放缓，央行政策面临权衡时刻

随着第二季度接近尾声，加拿大经济显示出疲软迹象，但并未如部分分析师预期那样迅速滑入衰退。加拿大5月份实际GDP环比下降0.1%，与4月持平。如果6月经济表现持稳，即便为零增长，则本季度GDP折年率可能小幅萎缩0.3%。这一结果虽然不及加拿大央行“经济停滞”的乐观预期，但也远未达到其1.3%负增长的悲观情境。

相较于第一季度2.2%的强劲扩张，当前这一阶段的确展现出显著减速。然而，经济活动的下滑并不剧烈，部分经济学家据此认为，加拿大可能仍具一定韧性，尚未陷入系统性下行。这种温和的放缓节奏或为加拿大央行提供了更多空间，以便更慎重评估未来的货币政策方向。

目前，加拿大央行已连续两次将基准利率维持在2.75%不变。在全球贸易不确定性持续发酵、部分进口商品价格面临上行压力的背景下，决策者正试图在通胀风险与经济减速之间寻求平衡。市场焦点逐渐转向央行如何判断经济放缓是否足以抵消价格上涨所带来的货币政策压力。

尽管近期的数据让部分人士认为降息周期或已临近尾声，但另有观点认为，若消费支出、就业市场及出口导向型产业持续走软，加拿大央行仍有进一步宽松的空间。尤其是如果外部需求继续疲软，对加拿大高度依赖的贸易结构形成拖累，可能最终促使央行再度采取行动，以支撑增长。加拿大经济正处于一个关键过渡期，虽面临外部冲击和内部减速的双重挑战，但当前的表现表明下行风险仍属可控范畴。这种“不温不火”的局面，也让货币当局在政策选择上有了更多缓冲时间。

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