原油、黄金和日元紧绷：市场静待美国核心PCE数据与地缘政治风险上升

经历了一周窄幅震荡和间歇性波动后，市场进入6月最后一个完整交易周，焦点集中于周五即将公布的美国核心PCE物价指数——这是美联储偏好的通胀指标。这项数据将成为判断美联储第三季度利率路径的关键参考。同时，地缘政治风险再次回到市场视野中：美国对伊拉克和叙利亚的空袭，以及以色列与黎巴嫩边境紧张局势升级，为原油和黄金提供了底部支撑。与此同时，美元兑日元持续走高，接近关键心理关口146.00，使市场对日本官方可能进行口头干预的担忧升温。

本周报告将重点分析WTI原油（USOILRoll）、黄金（XAUUSD）和美元兑日元（USDJPY）的走势，探讨可能的突破机会与宏观驱动因素。我们一如既往地结合技术分析和宏观背景，帮助交易者围绕关键价位、经济数据和新闻构建交易情境。

报告所述时间均为英国夏令时（BST）。

原油（USOILRoll）

WTI原油（USOILRoll）目前稳定在近期高位附近，报75.27美元，自6月中旬的低点64.95美元大幅反弹。

更广泛的上行趋势受到风险情绪改善、美国原油库存大幅减少以及中东地区地缘政治紧张局势再起的共同推动。

上周，美国再度对伊拉克和叙利亚发动空袭，叠加以色列与黎巴嫩真主党的冲突持续，使原油市场重新计入了风险溢价。

USOILRoll H1图表

从技术面来看，油价完成了一个教科书式的V型反转，目前正在76.93美元的前高下方盘整。价格已形成一系列更高的低点，并稳居于短期支撑73.90美元上方。

若突破并收于77美元上方，可能触发进一步上涨动能，目标分别为78.80美元甚至80美元；反之，如跌破73美元，或引发空头压力，尤其在避险情绪升温或经济数据不佳的背景下。

本周的主要催化剂或将来自周五公布的美国核心PCE通胀数据。如果数据低于预期，可能缓解市场对紧缩政策的担忧，推动风险资产上涨，间接利多油价。

但需注意的是，如果中东局势进一步升级，特别是伊朗相关目标遭到更多打击，供应中断风险可能压倒宏观影响，为油价带来突发波动。

黄金（XAUUSD）

自6月中旬以来，黄金（XAUUSD）持续承压，从近期高点3450.14美元回落至当前的3368.36美元附近。尽管一度受益于疲软的美国数据，但随着美债收益率反弹、联储官员释放鹰派信号、实际利率走高，金价重新下行。通胀和收益率动态仍是主导金价方向的关键宏观力量。

XAUUSD H1图表

技术面显示市场情绪发生明显转变。本月初金价强势上涨至3450后迅速掉头回落，目前已跌至近期区间的下沿。

价格走势形成了一个连串的低点和低高点，支撑位在3324美元附近。上方的初步阻力为3385美元，若能重新站上3415美元，或可恢复部分多头信心。

尽管近期有所回调，黄金对美国宏观面仍高度敏感。如果周五核心PCE数据低于预期，实际利率下行，或为金价带来新一轮买盘。

但若数据强劲，利率压力上升可能进一步打压金价。与此同时，投资者也需关注中东地缘风险——若冲突升级，避险需求可能重新点燃，抵消收益率上涨的负面影响。

美元/日元（USDJPY）

美元兑日元（USDJPY）持续强势攀升，在周一早盘升至146.07，测试6月高点146.16。美国通胀预期顽固，美联储短期内无降息迹象，推动美元持续受到支撑。与此同时，日本央行维持观望，未采取实质性政策行动，使得日元持续承压。

USDJPY H1图表

从技术面来看，该货币对形成了一个稳定的上升通道，自143.02低点稳步上涨，几乎没有出现像样的回调。当前价格正在测试146.00至146.20区域，这是6月初的上行阻力带。

若突破并稳住于此区域上方，将打开通往147.20的大门。反之，若涨势受阻，可能回调至145.20支撑区域，强支撑则位于144.60。

美元兑日元的走势依然主要受美国收益率驱动。若周五PCE数据强劲，可能强化美联储的按兵不动立场，维持高收益率和强势美元，进一步推动USDJPY走高。

但若数据低于预期，尤其是在当前技术面偏高的情况下，可能引发快速回调。此外，若日元继续贬值，超过146关口，需警惕日本当局的口头干预或协调行动。

关键技术水平关注

前瞻性观察要点

本周的重头戏是美国核心PCE数据（6月28日，周五）。若数据高于预期，将强化美联储的谨慎立场，延后降息预期，进一步推升美元和美债收益率——对USDJPY是利好，对黄金则可能不利，若实际利率进一步上升。

与此同时，地缘政治背景也不容忽视。美国近期空袭叙利亚和伊拉克境内与伊朗有关的目标，以色列与真主党之间的冲突升级，使得市场在能源资产中计入更高的风险溢价。WTI原油重返75美元上方，若局势恶化，突破77美元将成为大概率事件。如若中东爆发更多军事行动或航运受扰，油价的上行节奏可能显著加快。

此外，需密切关注日本政府对于日元的评论。随着USDJPY突破146.00，已触及此前引发日本官员干预言论的敏感水平，口头或协调干预的风险正逐渐升高。一旦配合美国数据不及预期，或引发急速回调。

展望7月初，交易者应关注美国非农就业数据（7月5日）与FOMC会议纪要（7月3日），两者都有可能改变市场对利率的预期。在此之前，市场可能依旧对数据高度敏感，在无重大地缘事件的前提下维持区间震荡格局。