黄金守稳支撑，市场聚焦中美谈判与通胀前景

周二亚洲早盘，美元回落带动黄金小幅上涨，黄金价格一度升3,325美元附近尽管短线有所回调，但整体支撑3,300美元依旧稳固。投资者关注中美伦敦会谈的进展，期待从中寻找新的市场催化剂。

「中美贸易谈判开启 市场聚焦政策信号」

市场情绪受到中美即将在伦敦举行的贸易谈判提振。美国总统特朗普表示谈判“应该会非常顺利”，市场因此寄望于缓解贸易紧张。若谈判结果积极，美元或将反弹，对黄金价格形成短期压力。但分析普遍认为，即便如此，对金价的影响也有限。

「通胀预期全面下调，支撑黄金底部」

纽约联储最新调查显示，美国5月消费者未来通胀预期普遍下降，标志着2024年以来的首次全面回落。一年期通胀预期从4月的3.6%降至3.2%，三年期与五年期通胀预期也同步下降。这表明尽管当前通胀水平仍高于美联储2%的目标，但消费者对未来物价上涨的预期正在缓解，部分反映中美贸易关系缓和对消费者信心的支撑。

【5月通胀预期回落 图片来源:ZEROHEDGE】

「消费结构变化：食品通胀成唯一担忧」

该调查进一步显示，不同年龄、收入和教育背景的受访者对未来通胀的看法趋于一致，普遍预期通胀将回落。其中，食品价格成为唯一预期上涨的类别，预期涨幅达5.5%，创2023年10月以来新高。汽油、医疗、教育与租金等类别的通胀预期则有所下降，进一步降低了整体通胀压力，对黄金形成间接支撑。

「美债收益率回落，市场避险情绪未退」

在债券市场方面，周一10年期美债收益率下降3.6个基点至4.474%，30年期也小幅下滑至4.947%。10年期TIPS盈亏平衡利率报2.312%，意味着市场预计未来十年平均通胀率为2.3%。收益率的下降反映出投资者对经济增长和通胀的谨慎情绪，亦显示市场对避险资产如黄金的持续需求。接下来，美国财政部将发行三年、十年和三十年期国债。若市场需求强劲，收益率可能进一步下行，从而对黄金形成更强支撑。

结论:尽管即将举行的中美会谈若取得积极成果，可能对黄金价格带来一定短期压力，但经济疲软迹象、潜在降息预期以及避险情绪仍为黄金提供底部支撑。投资者正密切关注本周五即将公布的美国5月CPI数据，以评估通胀走向与美联储可能的货币政策路径，进一步决定黄金中期走势。

【黄金价格】

黄金的上行势头明显放缓，技术面动能指标也反映出市场的犹豫情绪。相对强弱指数（RSI）目前徘徊于40至50的中性区间，显示当前市场既未超买亦未超卖，缺乏明确方向指引。在缺乏重大基本面催化的情况下，金价短期内可能维持震荡整理格局。投资人只需注意，3,300美元的关键支撑若跌破，多单要及时停损。

压力:3,400美元/盎司

支撑:3,200、3,263、3,300美元/盎司

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