BCR速报！“20小时政策翻转：特朗普关税遭司法打击后紧急反弹”

关税政策急转弯：20小时内从暂停到恢复生效

北京时间5月29日19时，美国国际贸易法院（CIT）裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的全球性关税**“超越法定权限”，下令在10天内永久撤销4月2日实施的10%“解放日关税”以及针对中国、加拿大、墨西哥的芬太尼相关关税。该裁决长达49页，由包括特朗普任命法官在内的跨党派法官共同作出，直指总统“滥用紧急状态授权”**，动摇了其贸易政策的法律根基。

然而，仅仅20小时后，局势发生急剧反转。北京时间5月30日凌晨3时，美国联邦巡回上诉法院紧急叫停上述裁决，宣布关税继续有效，直至另行通知。同时，法院设定了新的答辩时限：原告需于6月5日提交材料，政府方截止日期为6月9日。

法律攻防：总统权限边界再受挑战

这场“双重判决”凸显司法系统在制衡行政权方面的张力：

• CIT立场：贸易逆差不构成“国家紧急状态”，总统无权以此无限扩张国会专属的关税设定权；

• 白宫回应：新闻秘书莱维特批评法院**“滥权干涉行政职能”**，坚称加征关税是应对国家安全威胁的必要手段。

法律界人士指出，若最高法院最终维持CIT的裁定，特朗普或将转而依靠《贸易扩展法》第232条（基于国家安全）或第301条（应对不公平贸易）来重启关税措施，但相关程序将更加复杂和漫长。

“B计划”已启：白宫誓言保卫关税政策

尽管上诉法院暂时阻止裁决生效，白宫已启动备选方案。贸易顾问纳瓦罗明确表示，即便最终败诉，政府也将通过其他法律路径**“确保关税措施得以执行”，强调特朗普的关税战略“仍具生命力”**。

但政策不确定性正在加剧：同日，哥伦比亚特区联邦法院亦裁定暂停对两家玩具企业征收关税，反映出全美关税相关诉讼已达7起。市场分析警告，持续的司法拉锯将削弱美国在多边贸易谈判中的地位，预计与日本、印度的最新谈判或将陷入停滞。

市场剧震：黄金单日暴涨80美元

CIT裁决一度引发全球风险资产上涨：标普500指数期货大涨1.5%，日经225指数上涨1.9%，布伦特原油升破65美元。但上诉法院紧急反转后，黄金成为最大受益者，现货金价从日内低点3245美元/盎司强势反弹80美元，收于3315美元。

高盛分析认为，若关税最终被彻底撤销，美国的加权关税率将从27%降至不足6%，但短期内高达45亿美元的关税真空将使企业决策陷入停滞。

经济风险升温：滞胀隐忧与全球不确定性

根据Bloomberg Economics模型测算，若特朗普关税政策持续推进，美国或将陷入**“滞胀”局面**——通胀攀升与经济增长放缓并存。中国商务部已于29日呼吁美方“彻底取消所有单边加征关税”，欧盟方面也表态将“随时采取措施维护自身利益”。

尽管白宫在政策应变上的能力受到市场质疑，美国股市本月依然录得18个月以来最大涨幅，显示出投资者风险偏好仍具一定韧性。