FXTRADING 经济数据汇总（亚太区04/16）全球经济动态与货币政策展望：美联储关税路径预判，英国就业市场疲软，德国投资者信心暴跌与澳洲央行观望关税影响

美联储评估关税路径对美国经济前景的影响

美联储理事克里斯托弗·沃勒在近期讲话中，勾勒出两种截然不同的贸易政策发展路径及其潜在的经济影响。第一种情况假设美国维持高关税政策，平均税率接近25%并长期执行，从而推动经济朝向本土制造转型、降低对外部贸易的依赖。在这种背景下，即便通胀预期不失控，美国经济增长仍可能显著放缓，通胀水平预计将在2026年前上升至4%左右，同时失业率可能在2025年上升至5%。企业因成本上升和前景不明而削减投资，经济整体表现将处于低速徘徊状态。

另一种假设则建立在当前暂停部分关税基础上，期待谈判成果促使关税平均水平回落至10%左右。这种情境下，经济增长虽有所减弱，但将维持正向轨道，且价格压力将逐步减轻，有望接近联储2%的目标区间。沃勒指出，若贸易局势趋稳并带动物价下行，美联储可能会考虑在年内适时启动宽松措施。

英国劳动力市场疲软迹象浮现，薪资增速降温

最新数据显示，英国3月份就业市场出现明显降温，就业人数环比下降7.8万人，降幅达0.3%。月度薪资中位数同比增速也由前值的5.5%降至4.8%，反映出劳动力市场压力的初步缓解。此外，虽然失业救济申请人数增加1.87万人，但低于市场预估值，显示出整体就业恶化程度尚可控。

从季度数据来看，截至2月的三个月中，失业率保持在4.4%，与预期一致。工资增幅方面，包含奖金的平均薪酬同比增长5.6%，与上月持平；若剔除奖金，薪资年增幅为5.9%，略低于市场共识的6.0%。整体而言，英国就业动能减弱，加上薪资增长放缓，为英格兰银行的政策考量提供了更多观望空间。

德国和欧元区信心遭打击，ZEW指数大幅跳水

受地缘政治风险和贸易政策动荡的影响，德国4月投资者信心骤降，ZEW经济预期指数由3月的51.6大跌至-14，创下自俄乌冲突初期以来的最大单月跌幅。市场原本预期该指数将回落至10附近，但现实远比预期更为悲观，凸显出投资者对美国贸易立场反复无常的担忧。尽管当前经济状况指标小幅改善，仍处于-81.2的低位。

欧元区整体投资者情绪同样受挫，ZEW调查显示预期指数跌至-18.5，远低于此前的19.8，当前状况指数也显著走低至-50.9。分析认为，出口导向型产业如汽车、化学制品和机械工程尤为脆弱，正在承压。尽管如此，市场普遍不预期通胀将出现再度上行，为欧洲央行维持或加深宽松政策打开一定空间。

澳洲央行强调观望立场，中国动向成关键外部变量

澳大利亚储备银行发布的最新会议纪要表明，决策层尚未就下一轮利率调整作出明确判断。会议指出，目前仍需进一步观察内外部经济动态的发展，特别是在5月会议前将迎来更多关键数据的更新，包括通胀、就业、薪资以及全球关税形势的变化。

会议特别提到，中国如何回应当前国际贸易摩擦，可能对澳大利亚出口和经济走势构成重要影响。澳洲央行强调，全球经济面临双向风险：一方面，国际需求疲软和贸易阻力可能压低物价，形成通缩压力；另一方面，若贸易争端拖累供应链并推升进口成本，通胀可能再度抬头。鉴于多重不确定性尚未明朗，澳洲央行决定继续将现金利率维持在4.10%，并保持灵活以应对未来潜在变化。