FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/27）全球经济动态与货币政策展望: 欧洲央行关注通胀，英国通胀放缓，日本央行警惕潜在通胀风险与美联储忧虑商品价格回升

欧洲央行官员表示避免依赖中性利率

欧洲央行管委、意大利央行行长法比奥·帕内塔近日撰文指出，央行在制定政策时应更专注于通胀前景的判断，而不是执着于“中性利率”（R-star）这一充满不确定性的概念。他在致《金融时报》的公开信中强调，中性利率无法被直接观察，只能依赖模型估算，这在当前经济高度不确定的环境下显得尤为脆弱。

帕内塔警示，不应试图通过对R-star的估计来贴标签，比如将当前政策划为“限制性”，而应以是否有助于通胀稳定回到2%的目标为核心考量。他呼吁政策制定者应更多地基于实际数据和对未来通胀路径的判断，避免被理论框架所误导。

英国通胀数据低于预期，为政策调整打开空间

最新数据显示，英国2月份的整体通胀有所放缓，消费者价格指数（CPI）同比增长从前一个月的3.0%下降至2.8%，低于市场预估的2.9%。与此同时，剔除能源和食品等波动因素后的核心CPI也由3.7%降至3.5%，同样略低于预期。

分项数据显示，商品通胀同比仅上涨0.8%，服务业通胀则维持在较高的5.0%。月度CPI环比上升0.4%，整体仍显示出温和增长的势头。这一结果强化了市场对英国央行可能逐步调整紧缩政策的预期，尤其是在核心通胀持续回落的背景下。

日本央行行长释放鹰派信号，担心潜在通胀抬头

日本央行行长上田和夫在最新讲话中表示，虽然当前的高通胀更多是由进口成本推动，但央行仍需高度警惕潜在通胀可能意外走高的风险。他指出，如果价格上升趋势在更广泛的消费领域出现，日本央行将不得不考虑更强有力的政策回应，包括加息在内的进一步收紧措施。

尽管如此，上田也重申目前基础通胀仍略低于2%的目标，但有望逐步靠近该水平。同时，日本2月服务业生产者价格同比上涨3.0%，低于前月和市场预期，反映通胀压力暂时有所缓解。

美联储库格勒：商品价格回升引发通胀担忧

美联储理事阿德里安娜·库格勒在近日发言中对通胀形势表达担忧。她指出，商品通胀已从此前的负增长反弹为正值，显示出价格上涨趋势有所回归，而这一变化可能削弱通胀缓解的进程。

她强调，商品价格通常对整体通胀具有抑制作用，因此这种上升趋势可能干扰通胀回落的节奏，并对消费者预期产生不利影响。库格勒还提到，消费者近期的通胀预期有所上升，而背后的不确定性很大程度上与全球贸易政策动向有关。尽管如此，她表示目前货币政策仍保持在具有约束性的水平，美联储也具备足够的应对空间。