FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/04）全球经济动态与货币政策展望：欧元区制造业回暖， 中国制造业反弹， 英国制造业低迷与日本制造业微升

欧元区制造业 PMI 创 24 个月新高

欧元区 2 月制造业 PMI 指数录得 47.6，较 1 月的 46.6 明显上升，达到近两年来的最高水平。这一数据表明，该地区制造业可能正逐步企稳，尽管仍处于收缩区间。分国家来看，爱尔兰以 51.9 领先，为一年以来的最高水平；荷兰 PMI 也回升至 50.0，表明制造业出现改善迹象。然而，西班牙 PMI 降至 49.7，创 13 个月以来新低，而意大利、奥地利、德国和法国的 PMI 仍在 50 以下，尽管均有所上升。

虽然制造业数据趋于稳定，但仍难以断言行业已进入复苏阶段。尽管新订单减少的速度降至近两年来的最低水平，制造业生产已逐步逼近稳定状态。未来几个月，该行业可能会迎来温和增长，尽管面临美国关税政策的不确定性以及全球经济环境的挑战。

中国制造业 PMI 回升至扩张区间，就业压力持续

中国 2 月制造业 PMI 显示经济活动有所回暖，财新 PMI 指数从 50.1 上升至 50.8，超出市场预期。官方 PMI 亦从 49.1 反弹至 50.2，重返扩张区间，为去年 11 月以来最高水平。服务业和建筑业的非制造业 PMI 也上升至 50.4，表明整体经济活动有所改善。

财新智库表示，出口订单回暖，企业采购有所增加，同时物流运转顺畅。然而，就业状况依然不容乐观，就业人数持续减少，而产出价格依旧低迷。这显示出尽管制造业活动有所扩张，但市场需求依然脆弱，企业对成本控制保持谨慎。

英国制造业PMI持续低迷，裁员速度加快

英国制造业 PMI 2 月降至 46.9，低于 1 月的 48.3，创 14 个月新低。受需求疲软、客户信心下降及经济前景不确定性影响，制造业产出和订单双双下滑。

标普全球市场情报指出，英国制造商面临日益严峻的贸易环境，全球需求疲软、成本上升以及国内政策的不确定性均对企业运营构成压力。此外，通胀压力加剧，特别是因政府预算调整带来的最低工资和雇主保险成本上升，这可能进一步影响企业经营决策。更值得关注的是，英国制造业裁员速度加快，已达到 2020 年疫情以来的最高水平，表明行业正经历深度调整，短期内复苏仍存挑战。

日本制造业PMI略有改善，但信心低迷

日本 2 月制造业 PMI 小幅回升至 49.0，较 1 月的 48.7 略有改善，但仍未突破 50 的荣枯线，表明行业仍处于收缩状态。企业普遍反映国内外需求持续疲软，特别是美国、欧洲和中国等主要市场增长乏力，采购活动也因此大幅下降。

标普全球市场情报分析师乌萨玛·巴蒂指出，企业对未来的信心跌至 2020 年中以来的最低点。全球经济复苏缓慢，加之对美国贸易政策可能带来的影响，令企业在短期内难以看到明显增长动力。整体而言，日本制造业仍面临较大挑战，复苏前景不明朗。