CPI降温超预期 美元能否持续走软?

美国劳工统计局(BLS) 周三 (15 日) 公布数据显示，美联储(Fed) 青睐的通胀指标、剔除食品与能源成本的核心CPI 在去年12 月年升 3.2%，低于市场预期与前值的3.3%。去年 12 月核心 CPI 月增 0.2%，也低于市场预期，为 6 个月来出现首降。

此前，投资者担心，特朗普下周重新入主白宫后可能征收的关税会刺激通胀，并限制美联储在更大程度上降低利率的能力。在美国12月CPI数据出炉后，市场的这种担忧情绪略微有望降低。虽然该月整体 CPI 年增速仍是自去年 7 月以来新高，但数据公布后，交易员预期美联储首次降息时间从9月提前至7月，全年累计降息幅度从28个基点回升至40个基点，基本回到了非农就业发布前的水平。美债收益率从近14个月高点大幅下跌，美元走低，带给金价提供上涨动能。

从细项数据来看，能源价格在去年 12 月上涨 2.6%，成为推动整体 CPI 增速的重要动力，其贡献占单月 CPI 增幅的 40% 以上。这表明，能源成本正重新成为通胀的主要驱动因素。分析指出，能源价格短期内回落的可能性较低，而企业为了维持利润，可能会将成本上升的压力转嫁至消费者。由此可见，通胀的降温过程可能需要更长时间才能显现，未来需持续关注能源价格变化及其对通胀和消费行为的影响。

【美国12月CPI 图片来源:BLS】

笔者认为，该次报告虽然让市场的降息预期些许提高，但考虑到上周强劲的就业数据美联储大概率还是会静观其变，至少还需要再出现一份降温的 CPI 报告以及非农业就业疲软，美联储的态度才会放软。

结论:昨天加沙达成停火协议一度令金价回吐涨幅，虽然通胀表现无疑带给市场极为鸽派的情绪。但需要注意的是，美元的强势不会因这次的 CPI 报告而结束，接下来的走势可能会变得更加难以预测，可以确定的是我们可能会看到欧元持续的疲软，带给美元支撑；进而形成黄金价格阶段性的压力。

昨日加沙达成停火协议，曾短暂令金价回落。尽管通胀数据显现出明显的鸽派信号，但需要警惕的是，美元的强势并不会因此次CPI报告而终结，未来走势将会更加复杂。可以预见的是，欧元可能延续疲软态势，为美元提供支撑，并对黄金价格构成阶段性压力。

【黄金价格】

黄金的上涨趋势依然完好，价格有望突破 2,700 美元。根据强弱指数 (RSI) 显示，多头正在积聚力量，而上涨则表明势头有利于价格上涨。价格一但突破 2,700 美元，下一个阻力位将会达到2,726 美元，

压力:2,700、2,726 美元/盎司

支撑:2,656 美元/盎司

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