黄金 ETF 11 月份净流出 - 德国商业银行

周四，世界黄金协会（WGC）公布了11月份黄金ETF的变动数据。自4月份以来，黄金ETF首次出现净流出，达到28.6吨。大宗商品分析师卡斯滕-弗里奇（Carsten Fritsch）指出，其中主要的26吨发生在欧洲上市的ETF中。

ETF 在 11 月份的变化与价格趋势相符

\“流出量最大的是德国和英国。WGC将此归因于经济数据疲软、对未来特朗普政府征收贸易关税的担忧、中央银行发展路径的不确定性、金融市场风险偏好的增强以及欧元和英镑兑美元（USD）的疲软。\”

\“然而，在我们看来，上述前三个因素同样可以有利于ETF的流入。在美国，11 月上半月资金流出，下半月资金流入，因此月度变化可以忽略不计。值得注意的是，全球最大的黄金 ETF 录得资金流出。这被另一个ETF几乎相同的流入量所抵消。\”

\“因此，唐纳德-特朗普在大选中获胜对美国的ETF需求没有产生严重的负面影响。亚洲的流出量较小，结束了连续20个月的净流入。11 月份的 ETF 变动与价格趋势相符。上个月，黄金价格录得一年多来最大幅度的月度下跌，价格疲软主要出现在上半月。\”