周五东京通胀数据公布前，日元在交易清淡中保持下跌

• 日元兑美元从周三触及的一个多月高点回落。
• 美国债券收益率反弹，重振美元需求，削弱收益率较低的日元。
• 日本央行 12 月加息预期、贸易战恐慌和地缘政治风险有助于限制日元的跌幅。

在欧洲交易时段，日元兑美元汇率继续走低，美国国债收益率小幅上升。周三的美国宏观数据显示，经济仍具韧性，通胀进程停滞，这表明美联储 (Fed) 可能对进一步的政策宽松持谨慎态度。这反过来又引发美国债券收益率小幅反弹，有助于重振美元需求，并被认为削弱收益率较低的日元。

除此之外，总体上积极的风险基调是导致资金流出避险货币日元的另一个因素。尽管如此，对美国当选总统唐纳德·特朗普关税计划的担忧、俄乌战争引发的地缘政治风险以及日本央行可能在 12 月再次加息的猜测似乎对日元起到了推动作用。交易员似乎也不太情愿，他们会在周五关注东京消费者通胀数据后再进行新的押注。

在美国债券收益率反弹、美元温和走强的情况下，日元多头仍保持观望态度

• 日本消费者物价指数走强和企业服务通胀稳定，再次证实了日本央行行长植田和男的观点，即经济正在向持续的工资驱动型通胀发展。
• 这为日本央行 12 月再次加息敞开了大门，加之贸易战的紧张情绪，周三将避险货币日元兑美元汇率推升至五周高点。
• 日本议会召开特别会议，首相石破茂领导的少数派政府寻求颁布补充预算以帮助受通胀打击的家庭，并修改政治资金法。
• 避险情绪和对特朗普提名的美国财政部长斯科特·贝森特将抑制预算赤字的预期，导致基准 10 年期美国国债收益率跌至一个月来未见的水平。
• 美元从周三触及的两周低点回升，美国债券收益率回升，受周三美国宏观数据的提振，这些数据凸显了美国经济的韧性和稳固的劳动力市场。
• 美国经济分析局报告称，第三季度经济稳步增长，年化增长率为 2.8%，与初值一致，消费者支出增长 3.5%，为今年以来的最大增幅。
• 与此同时，美国劳工部公布的数据显示，截至 11 月 22 日当周，首次申请失业保险的人数从之前的 21.5 万下降至 21.3 万。
• 另外，10 月份耐用品订单增长 0.2%，而上个月为下降 0.4%（从 -0.8% 修订而来），低于市场普遍预期的增长 0.5%。
• 此外，个人消费支出 (PCE) 价格指数从 9 月份的 2.1% 上升至 10 月份的 2.3%，核心指数从 2.7% 上升至 2.8%。
• 这些数据并没有增强美联储下个月再次降息的理由，尽管市场参与者预计 12 月 FOMC 会议上再次降息 25 个基点的可能性超过 65%。
• 然而，特朗普扩张性政策将推高通胀并限制美联储进一步降息空间的预期为美元提供了支撑，并推动美元/日元汇率周四上涨。
• 在美国感恩节假期的背景下，预计交易量将保持清淡，因此在周五东京消费者通胀数据公布之前，激进的交易者需要保持谨慎。

美元/日元仍低于200日简单移动均线关键支撑位；尚未脱离困境

隔夜跌破非常重要的200日简单移动平均线（SMA）可能被视为看跌交易者的关键触发因素。此外，日线图的震荡指标刚刚开始获得负面牵引力，并支持美元/日元进一步贬值的前景。尽管如此，从9月至11月反弹的38.2%斐波那契回撤位附近温和反弹值得谨慎。然而，任何进一步上涨都更有可能被限制在 152.00 关口（200 日简单移动均线）附近，高于该关口，现货价格可能攀升至 152.60 区域，然后到达 153.00 关口和 153.30 水平障碍。

另一方面，隔夜波动低点（在 150.45 区域附近）紧随其后的是 150.20-150.15 区域（38.2% 斐波那契水平）和 150.00 心理关口，现在似乎充当了直接支撑位。如果跌破后者，则有可能将美元/日元拖至 149.40-149.35 中间支撑位，然后到达 149.00 整数位和 50%斐波那契回撤位（在 148.25-148.20 区域附近）。

美联储常见问题解答

美联储做什么，它如何影响美元?

美国的货币政策由美联储 (Fed) 制定。美联储有两项使命：实现价格稳定和促进充分就业。其实现这些目标的主要工具是调整利率。当价格上涨过快且通胀率超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这会导致美元 (USD) 走强，因为美国对国际投资者来说是一个更具吸引力的资金存放地。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这会给美元带来压力。

美联储多久举行一次货币政策会议?

美联储 (Fed) 每年举行八次政策会议，联邦公开市场委员会 (FOMC) 评估经济状况并制定货币政策决策。FOMC 由十二名美联储官员出席 - 七名理事会成员、纽约联邦储备银行行长以及其余十一位地区储备银行行长中的四名，他们轮流任职一年。

什么是量化宽松 (QE)?它如何影响美元?

在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松 (QE) 政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系的信贷流动的过程。这是危机期间或通胀极低时使用的非标准政策措施。这是美联储在 2008 年金融危机期间的首选武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们从金融机构购买高等级债券。量化宽松通常会削弱美元。

什么是量化紧缩 (QT)?它如何影响美元?

量化紧缩 (QT) 是量化宽松的逆过程，美联储停止从金融机构购买债券，并且不将其持有的到期债券的本金再投资以购买新债券。它通常对美元价值有利。