美元/新加坡元：短期内可能盘整 - 华侨银行

美元/新加坡元今早反彈，追隨美元/离岸人民币走高。华侨银行（OCBC）外汇分析师 Frances Cheung 和 Christopher Wong 指出，该货币对目前日内报 1.3444。

按贸易加权计算，新加坡元仍可保持弹性

日图上的温和看涨行动能持续减弱，而相对强弱指数的下跌有所缓和。近期可能盘整。支撑位在 1.3410、1.3340/60 水平（21、200日均线）和 1.3290（6 月高点至 10 月低点的 61.8% 斐波回撤位）。阻力位在 1.3520 水平。新加坡元汇率持续走低；最新汇率为 0.92%，高于模型预测的中间价。回顾过去，尽管新加坡金融管理局维持政策现状，但新加坡元自 2024 年 10 月以来一直在按交易加权方式走弱。

尽管如此，新加坡元与一篮子货币中的同类货币相比仍然较强，但今天（与今年大部分时间相比）的强势有所减弱。从历史上看，新加坡元汇率变动与新加坡金管局核心通货膨胀之间的正相关性表明，当核心通货膨胀大幅缓解时，新加坡元的强势也会随之缓解。周一发布的消费者物价指数报告显示，总体和核心消费者物价指数均意外下行。急剧的回调也引发了新加坡金管局是否会在 2025 年 1 月的下一次货币政策委员会会议上尽快放宽政策的议论。

我们认为，在关税威胁、地缘政治等诸多因素可能导致价格压力回归的情况下，并不急于放宽政策。新加坡金管局最好进一步监测，以避免任何政策翻转的风险。新加坡金管局维持政策现状表明，按贸易加权计算，新加坡元仍能保持一定的弹性。在 2025 年第 2 季度或第 3 季度的某个时候，如果核心消费者物价指数确实进一步放缓，新加坡金管局可能会放宽政策。