利率预期是欧元/美元趋势逆转的最后希望之一 --德国商业银行

任何希望数据能让欧元/美元走高的人在上周五都苦涩地失望了。英国和欧元区采购经理人指数的首次预估值均远逊于预期，而美国采购经理人指数却意外上扬。领先指标持续指向大西洋两岸完全不同的世界，更糟糕的是，数据似乎正在进一步背离。因此，德国商业银行外汇分析师 Michael Pfister 指出，欧元/美元周五短暂跌破 1.04 也就不足为奇了。

利率预期是欧元/美元反转的最后希望之一

\“并不仅仅是特朗普政府的经济政策预期会在短期内提高美国经济增长和通货膨胀的前景。恰恰相反，周五的数据再次表明，美国已经拥有显著的增长优势，而且这种优势还有可能加大。考虑到特朗普和已经很强劲的数据，市场现在的定价是，到2025年10月，降息幅度将略高于50个基点。\”

\“现在美联储在12月暂停降息的理由不小。另一方面，杰罗姆-鲍威尔在上次会议上非常明确地表示，他们只会在计划付诸行动时分析特朗普新政的影响。在此之前，他们将一如既往地持续下去。尽管 9 月份的就业报告出人意料地强劲，但基本趋势仍指向下行。此外，美联储可能更倾向于在12月再次降息，以避免给人留下这样做只是为了帮助竞选中的一方的印象。\”

\“除了美国的利率预期，欧元区的预期也令人鼓舞。市场现在更倾向于预期 12 月会有大动作，即最近几周降息 50bp 的可能性变大了。在这方面，我们的经济学家也认为下调 25 个基点的可能性更大。尤其是考虑到上周五公布的 11 月份通货膨胀数据预计将进一步上升。简而言之，利率预期目前是欧元/美元即将出现转机的最后希望之一。\”