摘要:近期,黄金受多重利空影响,大幅下跌,截止目前最低触及1871美元的位置。俄乌危机关注度下降,避险情绪明显消退,高位获利了结导致大跌,当下又临近5月议息之期,空头来势汹汹。
近期,黄金受多重利空影响,大幅下跌,截止目前最低触及1871美元的位置。俄乌危机关注度下降,避险情绪明显消退,高位获利了结导致大跌,当下又临近5月议息之期,空头来势汹汹。
就业持续转好 加息预期强劲
今年前几个月非常明显地可以感觉到美国就业数据的强劲,非农和ADP就业数据,甚至是失业率都必须用“非常强劲”来形容。另外,初请失业金人数也下降至18万人一线,劳动力市场一度出现供应中断的局面。即使食品和汽油价格飙升,消费仍没有退缩的迹象,房地产市场也是连续第二季度上涨。在数据全面转好的情况下,大幅加息进一步收紧的预期愈发强烈。
根据美联储观察(GME)的数据:美联储到5月加息25个基点的概率为2.9%,加息50个基点的概率为97.1%,加息75个基点的概率为0%;到6月份累计加息25、50、75和100个基点的概率均较低,累计加息125个基点的概率高达80.4%。在近期的美联储官员讲话中,全面鹰派,进一步加重市场对接下来大幅加息的信心,美元指数突破2017年1月以来的高点,至103.91。
喜中有忧 通胀仍将处于高位
周四(4月28日)晚间公布的美国第一季度实际GDP年化初值下降1.4%,大幅低于预期的1.1%,同时个人消费支出2.7%低于预期的3.5%,表明美联储的加息将以牺牲美国经济增速为代价,在美联储大举加息的同时,以美股为首的风险资产也将面临重大考验。近两个月由于俄乌战争爆发,大宗商品价格大幅飙升,通胀没有最高只有更高,持续的高通胀将削弱家庭购买力。
自特朗普开启贸易战以来,逆全球化开始,贸易壁垒不断增高,并且在疫情未完全解决之前,供应链不顺畅还将继续推高通胀或保持高通胀,对经济的增长构成严重威胁。经济进一步放缓的风险不断加大,美联储能做的是在不引发经济衰退的情况下尽力地控制通胀,所以在美联储大举加息之后,通胀若能保持高位,将对黄金构成强劲支撑。
综合来看,当下美联储强烈加息的预期压制金价,短期的下跌并不是可持续的;而重要的机会或在美联储加息之后,料后续以继续保持宽幅震荡为主。从技术面来看,黄金上方关注1950/2050美元的阻力。
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自1月31日美联储议息会议之后,美联储官员陆续发表货币政策的观点,重申考虑降息需要更多的证据支持,但美联储不会急于作出决定,具体时间表将取决于经济的情况。在此预期下,黄金承压震荡下行,但从中长期来看,黄金多头仍大有可为。
美联储最新的议息会议显示,5月份如期加息50个基点,同时公布了《缩减美联储资产负债规模计划》,向市场明确了在6月缩表的具体计划,即从6月开始,每月缩表规模为475亿美元,3个月后每月缩表950亿美元,美联储收紧货币政策将在短期内施压金价。
美联储公布的3月份议息会议纪要,进一步强化了市场预期,即美联储5月份加息50个基点并且开始缩表。在会议纪要公布之后,市场押注美联储5月份加息50个基点的概率由四月初的69.4%上升至80%以上,在美联储大幅加息以及缩表的预期之下,金价上行空间或将承压。
截至目前,俄乌之战已有月余(2月24日俄罗斯发动对乌克兰特别军事行动),从公开的信息汇总来看,俄乌之战,并不是一场局部战争那么简单。西方世界对俄罗斯全方位的制裁,或许昭示着这场战争将永久改变今后的国际政治和地缘格局,对未来全球经济和金融产生重大及深远的影响。