印度央行近4年首度升息1碼，盧比與債市同步震盪

10/7，印度央行（RBI）宣布將基準回購利率調升1碼至5.50%，這是印度近4年來首度升息。這項決議由央行6名委員組成的政策小組全票通過，也顯示印度貨幣政策開始轉向更偏緊縮。

回購利率是央行對商業銀行提供短期資金的利率，向來被視為一國貨幣政策的主要指標，印度央行這次將利率上調1碼，等於讓銀行體系的短期借貸成本略微提高，藉此抑制物價上漲並支撐匯率。

據了解，印度央行升息的目的，在於抑制因中東局勢升溫所引發的通膨壓力，同時穩定疲軟的貨幣。自2026年2月美伊爆發衝突以來，印度央行原本保持觀望，以評估油價波動對經濟的影響，而印度上一季國內生產毛額（GDP）維持強勁成長，也讓央行有更多空間處理通膨與成本上升問題。

印度8月零售通膨率攀升至4.82%，已連續三個月突破央行設定的4%中期目標，通膨壓力更蔓延至食品與交通之外的領域。與此同時，印度盧比匯率過去一週逼近歷史新低，加劇了央行的決策壓力。

印度高度依賴原油進口，加上季風雨量不足可能推升糧食價格，使通膨風險持續增加。儘管印度央行祭出各項吸引美元流入的措施，外資仍持續拋售印度股票，加上原油價格徘徊在每桶100美元附近。印度做為全球第三大原油買家，中東局勢與荷莫茲海峽的航運風險，也使印度更容易受到全球能源價格波動影響。

整體來看，目前印度政策重心似乎已轉向抑制通膨，後續市場將持續關注油價、食品價格、盧比走勢，以及RBI是否會在未來幾次會議中進一步升息，這些因素都可能持續影響印度債市與外匯市場表現。

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