【每日策略】反弹不改趋势 中线依旧看空

黄金方面：

隔夜黄金经历大跌后开始修复反弹，自低位回升，日内反弹超1%，暂时脱离七周低点，但整体依旧处于弱势震荡格局，多头尚未完全夺回主动权。

晚盘市场重心将聚焦晚间公布的美国核心PCE通胀数据，该指标是美联储重点观测的通胀数据，将直接影响后续加息定价，市场普遍预期核心PCE同比3.3%，环比0.3%，数据结果将主导美盘节奏。若通胀高于预期，美债收益率、美元将再度走强，金价大概率承压回落。如果通胀显著降温，加息预期回落，黄金有望延续反弹。

智昇研究市场策略师鹏程认为，近期长端美债收益率冲高至多年高位，实际利率抬升持续增加无息黄金的持有成本，CME利率工具显示市场对10月再度加息25bp的概率已接近七成，偏鹰预期持续约束金价反弹高度。

技术面：

黄金日线收小阳线，大概率是对前期大阴线的修复调整。1小时周期价格维持反弹走势，未出现见顶K线组合，日内可关注上方4220美元一线的压力。

原油方面：

隔夜国际原油大幅回调，小周期技术形态上出现反转走势。地缘风险溢价快速回吐，日内亚盘小幅震荡修复，多空博弈加剧。

供给端的缓和是本轮油价回落的核心驱动，沙特遭袭的东西向输油管道恢复进度快于市场预期，管道流量已经恢复至正常水平一半，霍尔木兹海峡原油流通改善，地缘溢价被快速挤出。叠加美国计划通过互换模式释放4000万桶战略石油储备，进一步缓解市场对供给缺口的焦虑，压制油价上行空间。

不过中东局势依旧没有彻底解除风险，美伊谈判反复，不确定性很大，红海航运隐患仍存，冲突再度升级依旧是多头重要底牌，风险随时可能卷土重来，不可将当下走势当成单边行情对待。

技术面：

原油日线收大阴线，前期调整结束。4小时周期高点下移，低点持平，短线大概率还有最后一跌，日内可关注上方91.60美元一线的压力。

美元指数：

亚盘美元指数小幅回落，但整体依旧保持强势，9月整体录得近四个月最佳月度表现，明显受益于美国通胀粘性抬升与美债收益率走高带来的买盘支撑。

近期美国经济韧性持续超预期，能源价格反弹进一步推升通胀粘性，美债长端收益率维持高位运行，实际利率上行给美元带来基本面支撑。而今晚PCE将成为打破分歧的关键变量，若实际值高于预期，会强化美联储偏鹰立场，提振美元指数。若通胀显著回落，加息预期会降温，美元指数将面临回调压力。

美元上行空间同样受限，美国9月消费者信心指数降至81.9，为2014年以来最低，8月JOLTS职位空缺降至707.9万，显示劳动力市场边际走弱，若后期美国劳动力市场继续走弱，则可能会限制美联储加息的空间，理论上利空美元指数。

技术面：

美元指数日线价格到达前期高点，压制明显，并且价格处于超买状态。4小时周期上升结构完成，收看跌K线组合，短线回调的概率很大，可关注上方101.40一线的压力。

日经225方面：

日经225日线收带长下影的小阳线，调整可能结束，价格突破长期均线压制，短线还有新高。4小时周期形成上升中继形态，日内可关注下方66400一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收阴线，但整体形成箱体，趋势并未完全走坏。1小时周期形成下跌中继形态，短线还有新低，可关注下方6.39美元一线的支撑。

9月30日市场速览：

1、韩国央行将于12月重启实物黄金购买，为13年来首次。

2、威廉姆斯给10月加息踩刹车：今年或再加一次，但现在不必急。

9月30日重磅数据/事件预览：

1、20:15 美国9月ADP就业人数。

2、20:30 美国8月核心PCE物价指数年率。

3、22:30 美国至9月25日当周EIA原油库存。

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