DBG Markets盾博：2026年9月18日市场报告

收益率与油价回落推动美股黄金，全场聚焦日央行决议

美元、美元兑日元、黄金与原油分析

随着美债收益率回落以及原油价格大幅回调共同缓解了全球通胀担忧，全球金融市场在周五迎来了明显的反弹，股市与现货黄金纷纷收复失地。

尽管市场整体避险情绪有所降温，但美元指数依然在近期多月高位附近维持坚挺，展现出在本周早些时候美联储鹰派加息后的底层强势。

沙特供应举措与中东局势缓和推动油价回落

全球通胀担忧得到阶段性缓解的核心催化剂在于原油基准价格的持续回落。

除了特朗普此前提及的尚待证实的美伊外交谈判外，有关沙特阿拉伯进行战略性供应调整的报道为能源市场引入了一个真正切实的局势缓和杠杆。

这一切实的供应转变力为近期油价回落提供了更为持久的动力，有助于封堵能源驱动的通胀压力，并推动布伦特原油重回近期高位盘整区间的下轨附近。

日本央行政策前瞻与指引

展望今日盘面，尽管股市的复苏势头有望延续至欧洲和美国交易时段，但盘中波动性预计将在日本央行（BoJ）公布最新政策决议前后剧烈放大。

市场普遍预计日本央行将在今日决议中加息 25 个基点，将基准利率推升至 1.25%。由于这一 25 个基点的加息已被市场参与者高度计价，目前的绝对核心完全在于决议后的政策声明以及行长植田和男（Ueda）的新闻发布会表态风格：

• 鹰派指引： 若植田和男行长信号明确，承诺在 2026 年晚些时候进一步推行政策正常化，日元可能迎来剧烈飙升，进而引发套利交易在跨资产领域的平仓潮。

• 鸽派/谨慎加息： 反之，若日本央行实施“鸽派加息”并给出谨慎的前瞻指引，随着交易员消化政策落地，美元/日元可能重拾上行轨道。

鉴于日元利率政策将直接传导至全球流动性及跨国债券资金流，日本央行的政策表态无疑是今日全场最大的市场变量。

核心资产技术分析与展望

美元指数：坚挺姿态维持在 100.00 枢轴关口上方

尽管全球风险资产迎来复苏，受美联储鹰派政策路径的提振，美元指数继续保持稳固的技术形态。

USD Index, H4 Chart

美元在昨日突破 100.00 关口后维持强劲的结构形态。虽然日内动能进入盘整，但价格行为继续坚守 100.00 核心关口区域。

后市展望： 日本央行的政策决议将决定外汇市场的短线波动。日本央行的鹰派姿态可能引发美元短线回撤至 99.50，而稳守该位上方将维持看涨至盘整的大级别偏向，目标重测 100.50。

美元/日元 ：在日本央行决议引发波动前于 157.00 附近盘整涨幅

美元/日元处于今日市场焦点的风暴中心，在美元底层的强势与即将来临的日本央行政策行动之间寻求平衡。

USDJPY, H4 Chart

汇价正在向 157.00 整数关口区域进一步拓展涨幅，交投于其大级别 154.00 – 157.00 技术通道内。在先前强力收复 155.00 上方后，交易员应密切关注 154.50 关口。

• 若日本央行释放鹰派决议并伴随植田和男的强硬指引，可能引发跌破 157.00 阻力的剧烈破位，暴露下轨结构支撑，下行空间可能进一步延伸。

• 反之，若植田和男给出谨慎展望，我们可以预期短线看涨趋势将延续，此处的企稳回踩可视为健康的上升趋势结构。

现货黄金：自 $4,300 支撑底座反弹；聚焦日本央行对收益率的传导

得益于美债收益率回落和能源价格走软，现货黄金在核心基准支撑位附近展开稳固反弹。

日本央行如何影响黄金： 日本央行的政策决议对黄金具有重大影响。日本央行的鹰派加息可能推高日本国债（JGB）收益率，进而通过跨国资本重新配置对全球主权债券收益率（包括美债）施加下行压力。美国实际收益率的走低降低了持有无息黄金的机会成本，为黄金反弹提供了基本面动力。

XAUUSD, H4 Chart

黄金成功守住了位于 $4,300 – $4,250/盎司 区域的主要需求底座，日内展开反弹重回 $4,350/盎司 附近。

后市展望： 在守住 $4,300 后，近期技术形态已转向谨慎看涨至盘整基调，并蓄势展开看涨反转。企稳于 $4,300 – $4,330 区域上方保持了上行目标看向 $4,380 – $4,400/盎司 的活跃状态；而跌破这些关口方能恢复短线下行趋势。

XAUUSD, H1 Chart

短线上，$4,330 – $4,300 区域是验证看涨复苏的关键关口，配合 1 小时移动平均线可作为验证日内反弹修整的参考。若能守住 $4,330 区域上方，盘面大概率将继续走高。

原油 (WTI/Brent)：切实的局势缓和举措压制上行动能

随着沙特阿拉伯的实物供应调整补充了地缘政治外交头条，原油基准价格继续走软。

UKOIL, H4 Chart

USOIL, H4 Chart

油价已自近期多月高位回落，正在测试位于 $97.00/桶 (WTI) 和 $102.00/桶 (布伦特) 附近的关键动态关口。

后市展望： 沙特的供应举措构成了一个切实且持久的催化剂，压制了近期油价的飙升。技术面上，原油即期上方阻力位于 $101.30/桶 (WTI) / $106.50/桶 (布伦特)。未能收复这些阻力边界保持了偏向盘整的走势，若跌破 $97.00 (WTI) 和 $102.00 (布伦特) 将打开通往图表标记的下一个主要支撑位的进一步下行空间。

结论与资产摘要

美债收益率的回落与沙特切实的供应调整暂时缓解了全球通胀担忧，推动美股与现货黄金展开反弹。然而，在美联储鹰派加息后，美元指数在 100.00 上方依然维持稳固的结构底座。

市场焦点目前全面转向日本央行的利率决议及行长植田和男的前瞻指引，以确立全球收益率变动是会触发日元走强，还是允许美元与风险资产延续近期的短线复苏。

• 美元指数： 看涨至盘整；稳守 100.00 核心区域上方，鹰派日本央行可能引发向 99.50 的回调，而企稳于该位上方维持看至 100.50 的目标。

• 美元/日元： 事件风险高企；在 154.00 – 157.00 通道内于 157.00 附近盘整，关注 154.50 支撑以确立是触发日本央行破位还是看涨趋势延展。

• 现货黄金 (XAU/USD)： 蓄势看涨反转；守住 $4,300 – $4,250 支撑底座反弹至 $4,350，持稳于 $4,300 – $4,330 上方目标看向 $4,380 – $4,400/盎司。

• 原油 (WTI/Brent)： 区间盘整；受沙特供应举措影响走软，测试 $97.00 (WTI) / $102.00 (布伦特) 附近支撑，上方阻力看至 $101.30 / $106.50。