美元：美联储和贸易风险下表现不一 – 加拿大丰业银行

加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷（Eric Theoret）指出，随着市场权衡油价上涨、日元（JPY）走强以及美国贸易紧张局势升级，美元（USD）表现不一。他们强调，尽管掉期市场仍为 9 月会议加息 25 个基点的概率定价约 60%，但美国联邦储备委员会（Fed）面临越来越大的政治压力，要求其降息，而即将公布的美国（US）生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）数据被视为政策走向的决定性因素。

美联储路径和贸易紧张局势是关键

“随着市场权衡油价上涨——在沙特石油基础设施遭袭后，布伦特原油正逼近 100 美元——股市疲软以及美国收益率走强（以及略微陡峭的美债收益率曲线），美元表现不一。”

“贸易紧张局势也在升温，过去几天特朗普总统在社交媒体上将矛头指向加拿大，因为渥太华正在实施反制关税。上周五，在强劲就业数据公布后，总统似乎还威胁要发动更广泛的贸易战，除非美联储降息；随着政府推动降低利率的压力行动似乎正在加速，副总统万斯上周也表示，美联储应该放松政策。”

“然而，经济正统观点仍让美联储鹰派感到担忧，克利夫兰联储主席哈马克（Hammack）在 FOMC 缄默期前的周五最后一次呼吁收紧政策。本周的通胀数据将对 9 月 16 日政策决定前的走势至关重要。”

“沃什（Warsh）表示，他希望通胀朝着 2% 的目标‘加速’推进，而沃勒（Waller）和威廉姆斯（Williams）都表示，已有通胀放缓的迹象，因此目前没有必要提高利率。”

“本周的 PPI（周四）和 CPI（周五）必须清楚显示通胀取得进展，才能让美联储按兵不动。掉期市场继续倾向于加息的观点，OIS 目前为下周 25 个基点的紧缩举措定价约 60% 的概率。”