欧洲央行本周加息几成定局，市场关注这五大问题

市场普遍预计，欧洲央行将在本周四加息。随着美伊战争持续、油价维持高位并再次推升通胀，欧洲央行可能选择采取更为谨慎的立场。

过去一个月，布伦特原油价格持续上涨，欧洲天然气价格也升至2023年初以来最高水平。

以下是市场最关注的五个关键问题。

1、欧洲央行9月加息是否已成定局?

综合媒体爆料，基本可以这么说。

据消息人士称，欧洲央行已经准备在9月再次加息，这也与7月货币政策会议纪要释放的信息一致。

交易员目前已经完全计入欧洲央行加息25个基点、将利率升至2.5%的预期。最新数据显示，由于能源成本上升，欧元区8月通胀率重新升至3%以上。

荷兰国际集团（ING）全球宏观研究主管Carsten Brzeski表示：“我们预计欧洲央行将加息25个基点。这是又一次‘保险式加息’。”

“或者，对于那些不喜欢这个说法的人来说，也可以称之为一次‘鸽派加息’，” Brzeski补充称。

2、9月之后还会继续加息吗?

欧洲央行决策者目前并不愿意释放进一步加息的明确信号。

不过，由于能源价格持续高企，交易员仍预计欧洲央行在12月前再次加息的概率较高，并可能在明年再加息一次。

多数经济学家认为，欧洲央行进一步加息的空间有限，因为持续收紧货币政策可能损害经济增长。一些经济学家预计，欧洲央行将在9月加息后结束本轮紧缩周期。

经济学家指出，目前尚无迹象表明能源推动的通胀正在向更广泛领域扩散。例如，尽管8月整体通胀明显回升，但服务业通胀反而有所下降。

更重要的是，欧元区劳动力市场较为疲软，工资增速仍在放缓。

德国商业银行经济学家Marco Wagner表示：“投资者最关注的将是欧洲央行如何评价通胀的间接效应和第二轮效应，即能源价格最终会以多大程度、经过多长时间传导至核心通胀。这方面存在很大不确定性。”

3、欧洲央行最新经济预测会释放什么信号?

经济学家预计，欧洲央行最新的通胀和经济增长预测总体不会出现太大变化，不过部分人士预计，GDP增长预测可能会被小幅上调。

虽然高企的天然气和石油价格仍在对通胀形成上行压力，但近期数据显示，欧元区经济表现好于此前预期。

标普全球（S&P Global）8月数据显示，欧元区商业活动继续保持稳健增长，增速与7月持平，而7月已经是今年以来增长最快的月份。

瑞典北欧斯安银行（SEB）宏观经济学家Pia Fromlet表示：“欧洲央行可能会小幅上调2026年经济增长预测。”

4、美国卖出欧元、买入日元，对欧洲央行意味着什么

从直接影响来看，对欧洲央行货币政策意义不大。但消息人士透露，结合美国近期干预汇市买入日元的举措，欧洲央行官员对此感到担忧，因为这可能表明美国政策正变得更加具有干预色彩，并偏离以往惯例。

欧洲官员同时对美方没有按照惯例事先通知感到不满。在此前为支撑日元实施的干预中，美国卖出的并非美元，而是欧元。

巴克莱欧元利率策略主管Rohan Khanna表示：“上一次全球协调干预日元还是在2011年福岛地震和海啸之后。我记得当时欧洲央行也参与了欧元兑日元的干预。所以我认为，欧洲方面的不满更多是因为这次行动令他们措手不及。”

5、全球债券抛售对欧洲央行意味着什么?

随着能源价格再次上涨，加之市场持续担忧政府债务高企，全球债券收益率近期进一步走高，金融环境随之收紧，实际上替欧洲央行完成了一部分货币紧缩工作。

今年以来，法国和意大利10年期国债收益率均上升约65个基点。其中法国正面临尤其棘手的年度预算争议。德国10年期国债收益率则上升约50个基点。

道富银行宏观策略主管Michael Metcalfe表示，随着全球债券收益率上升，各大主要央行都可能面临有关这一趋势影响的追问。

他说：“欧洲央行在谈论长期债券时一向非常谨慎，可能会强调，只有当市场波动明显偏离经济基本面时，才可能采取行动。目前看来还没有出现这种情况。”

（财联社 夏军雄）