日元：看涨动能延续对美元的涨势 – 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）的 Kenneth Broux 指出，美元/日元出现大幅回调，该货币对跌破关键图形支撑位 155，并在 200 日移动均线下方交易。该行将 156.25 附近视为阻力位，下行目标位则在 152.00/151.60 和 149.50。他们强调，目前推动日元反弹的，是仓位、动能和技术面，而不是 2024 年那轮波动事件的重演。

日元反弹由动能和资金流推动

“美元/日元近期跌破 200 日均线（158.40）后，出现了大幅回调。”

“该货币对已跌破由 5 月和 8 月低点形成的图形支撑位（155），凸显出稳步下行动能的持续性。”

“如果出现短暂反弹，周初创下的 156.25 高点可能充当阻力。”

“下一个潜在目标可能位于 1 月低点 152.00/151.60，以及 149.50 的预测位。”

“自 8 月初以来，美元/日元累计回调近 7%，大约只有 2024 年夏季崩跌的一半。当时，单边干预以及股票和外汇市场中杠杆套息交易的平仓，清洗了日元空头，导致波动率飙升，包括 VIX 在内，并强化了黄金作为分散投资资产的吸引力。”