RG 资讯 | 高盛：通胀降温是推动美债收益率下行的最佳路径

高盛集团认为，尽管美国财政部正采取多项措施遏制政府融资成本上升，但要真正推动美债收益率回落，最有效的途径仍是通胀持续降温。

高盛策略师Friedrich Schaper在报告中表示，如果不能从根本上改善推动美国利率上升的宏观经济因素，财政部扩大债券回购规模所带来的影响可能“相对短暂”。

本周长期美债收益率大幅攀升。随着美国政府债务负担持续增加，投资者要求更高的风险补偿；与此同时，通胀担忧以及企业债发行潮带来的资金竞争，也进一步推高了长期利率。

30年期美债收益率一度升至2007年以来高位，截至周五基本持平于5.25%。

美国财政部长斯科特·贝森特周四表示，财政部已准备扩大高成本债务的回购行动，同时政府将公布一项新的财政举措，以应对近年来居高不下的融资成本。

此前一天，美国财政部宣布，将长期国债回购规模“至少提高一倍”。

Schaper指出，尽管近期部分美国基本面数据释放出积极信号，但市场目前仍然更加重视美债收益率进一步上行的风险。

近期公布的美国零售销售数据弱于预期，就业数据同样表现不佳，而7月美国核心通胀则较为温和。

Schaper表示：我们认为，在当前阶段，推动收益率下降最明确的路径，仍然是持续出现温和的通胀数据。

这将增强市场对美联储维持利率不变这一基准情景的信心，并使利率风险重新向下行方向倾斜。